國務(wù)院國資委9月22日發(fā)布消息稱，經(jīng)報國務(wù)院批準(zhǔn)，寶鋼集團(tuán)有限公司與武漢鋼鐵（集團(tuán)）公司實施聯(lián)合重組，組建“中國寶武鋼鐵集團(tuán)有限公司”，共同打造鋼鐵領(lǐng)域世界級的技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)投資、資本運(yùn)營平臺。寶鋼集團(tuán)及武鋼集團(tuán)旗下上市公司寶鋼股份及武鋼股份也將通過寶鋼股份換股吸收合并武鋼股份的方式實施聯(lián)合重組。

22日晚間，寶鋼股份、武鋼股份兩家公司同時發(fā)布《吸收合并報告書》，寶鋼股份向武鋼股份全體換股股東發(fā)行A股股票，換股吸收合并武鋼股份。合并后的上市公司將成為全球鋼鐵上市公司中粗鋼產(chǎn)量排名第三的“巨無霸”，業(yè)內(nèi)人士表示，在本輪供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革去產(chǎn)能、提高行業(yè)集中度為目的的新一輪鋼鐵行業(yè)兼并重組浪潮下，同屬央企的寶鋼股份、武鋼股份將起到示范作用，堪稱我國鋼鐵行業(yè)發(fā)展歷史上的里程碑事件。

上市鋼企“巨無霸”誕生

從集團(tuán)層面來看，寶鋼集團(tuán)與武鋼集團(tuán)合并重組后，將按照高端化、智能化、綠色化、服務(wù)化的發(fā)展原則，實施“鋼鐵主業(yè)一業(yè)特強(qiáng)、相關(guān)產(chǎn)業(yè)協(xié)同”的業(yè)務(wù)組合，聚焦鋼鐵主業(yè)做精做強(qiáng)做優(yōu)，引領(lǐng)示范行業(yè)轉(zhuǎn)型升級，全面提升全球影響力，強(qiáng)化相關(guān)產(chǎn)業(yè)對鋼鐵主業(yè)發(fā)展的全面支撐，打造最具競爭力的綠色智慧鋼鐵產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。寶鋼股份和武鋼股份聯(lián)合重組后，將戰(zhàn)略目標(biāo)確定為“成為全球最具競爭力的鋼鐵企業(yè)，成為最具投資價值的上市公司”。

寶鋼集團(tuán)與武鋼集團(tuán)重組后，將在重點(diǎn)產(chǎn)品、技術(shù)研發(fā)、銷售網(wǎng)絡(luò)、業(yè)務(wù)布局、采購管理、剪切配送、物流體系等多個領(lǐng)域深度挖掘協(xié)同效應(yīng)，有利于優(yōu)化資源配置、減少重復(fù)投資、降低運(yùn)營成本，推動企業(yè)提質(zhì)增效。

從股份公司層面來看，根據(jù)《報告書》，寶鋼股份和武鋼股份的換股價格以上市公司審議本次換股吸收合并事項的董事會決議公告日前20個交易日的股票交易均價為市場參考價，并以不低于市場參考價的90%作為定價原則，換股價格確定為：寶鋼股份4.60元/股、武鋼股份2.58元/股。由上述換股價格確定武鋼股份與寶鋼股份的換股比例為1∶0.56，即每1股武鋼股份的股票換0.56股寶鋼股份的股票。

同時，寶鋼股份將吸收合并武鋼股份，武鋼股份現(xiàn)有的全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)、人員、合同、資質(zhì)及其他一切權(quán)利與義務(wù)由武鋼有限承接與承繼，自交割日起，武鋼有限的100%股權(quán)由寶鋼股份控制。

一旦交易達(dá)成，合并后上市公司將實力大增，無論是從營收還是產(chǎn)量，都將成為全國鋼鐵產(chǎn)業(yè)無可爭議的“巨無霸”。在上市公司層面，合并后上市公司將在全球上市鋼鐵企業(yè)中粗鋼產(chǎn)量排名第三，在集團(tuán)層面，產(chǎn)量規(guī)模將超過河北鋼鐵，僅次于歐洲鋼鐵巨頭安賽樂米塔爾位列全球第二。

引領(lǐng)新一輪行業(yè)重組潮

目前，我國鋼鐵行業(yè)面臨著產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，市場供大于求的矛盾。數(shù)據(jù)顯示，2015年度中國鋼鐵行業(yè)粗鋼產(chǎn)量8.04億噸，占全球鋼鐵行業(yè)粗鋼產(chǎn)量的49.5%，產(chǎn)能利用率僅為67%。近年來，鋼鐵消費(fèi)量呈現(xiàn)逐年遞減趨勢，鋼材消費(fèi)將總體進(jìn)入下降通道。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，產(chǎn)能利用率過低、供需嚴(yán)重失衡將成為未來很長一段時期內(nèi)中國鋼鐵行業(yè)發(fā)展面臨的突出問題。因此，化解鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩工作成為了鋼鐵行業(yè)脫困、調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級的首要任務(wù)，攻堅之戰(zhàn)。

與此同時，我國鋼鐵行業(yè)過于分散，也影響化解過剩產(chǎn)能政策效果。2015年度中國鋼鐵行業(yè)前十名市場占有率回落至34.2%，產(chǎn)業(yè)集中度降至近十年來的最低點(diǎn)。

2015年3月份，工信部就《鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整政策》公開征求意見，提出進(jìn)一步組織鋼鐵行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，加快兼并重組，到2025年，前十家鋼企粗鋼產(chǎn)量全國占比不低于60%，形成3至5家在全球有較強(qiáng)競爭力的超大鋼鐵集團(tuán)。2015年底中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出，要著力推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，將“去產(chǎn)能”作為2016年全國經(jīng)濟(jì)工作的五大任務(wù)之一，要求自2016年起，用5年時間壓減全國粗鋼產(chǎn)能1億至1.5億噸。

正是在這樣的大背景下，兩家公司的重組將成為鋼鐵行業(yè)整合的標(biāo)桿，起到示范的作用，同時也被寄予更高希望。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，兩企業(yè)聯(lián)合重組，符合鋼鐵行業(yè)“去產(chǎn)能”、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的要求，有利于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提高產(chǎn)業(yè)集中度，有利于平衡內(nèi)部產(chǎn)能，對不同生產(chǎn)基地和不同產(chǎn)線協(xié)同整合，加快淘汰和關(guān)停一批低效和無效產(chǎn)能。兩企業(yè)聯(lián)合重組，也是深化國企改革、建立健全市場化體制機(jī)制的重要舉措，符合建設(shè)國有資本投資公司的方向，有利于推動資源向優(yōu)勢企業(yè)集中，強(qiáng)化商業(yè)模式創(chuàng)新和管理創(chuàng)新，提升企業(yè)競爭力，有利于集中資源開發(fā)應(yīng)用前沿技術(shù)，進(jìn)一步提升戰(zhàn)略產(chǎn)品的技術(shù)研發(fā)能力，逐步形成以技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢為基礎(chǔ)的大型鋼鐵集團(tuán)，為提升我國鋼鐵工業(yè)的國際競爭力和影響力作出貢獻(xiàn)。

整合后產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)

公告顯示，寶鋼股份和武鋼股份合并后會優(yōu)化兩家鋼鐵上市公司資源配置，推動合并后上市公司提質(zhì)增效。二者在區(qū)位、研發(fā)、采購、生產(chǎn)、營銷、產(chǎn)品、技術(shù)創(chuàng)新、企業(yè)文化等方面都將發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。

目前，寶鋼股份的生產(chǎn)主要集中于上海寶山、南京梅山和湛江東山三大生產(chǎn)基地，武鋼股份生產(chǎn)主要集中于武漢青山。

寶鋼股份和武鋼股份合并后，上市公司將全面統(tǒng)籌四大鋼鐵生產(chǎn)基地布局，全面整合國內(nèi)沿海沿江戰(zhàn)略區(qū)位，多角度、體系化整合鋼鐵主業(yè)區(qū)位優(yōu)勢，合理分工布局周邊市場，有序?qū)又袊腿蚩蛻?，輻?1世紀(jì)海上絲綢之路經(jīng)濟(jì)區(qū)域。二者將通過生產(chǎn)基地的布局優(yōu)化，在原料、成品運(yùn)輸倉儲等方面采用集約化調(diào)配，實現(xiàn)降本增效。

在研發(fā)方面，寶鋼股份、武鋼股份均擁有實力雄厚的研發(fā)資源，合并后上市公司將整合研發(fā)資源，集中優(yōu)勢力量，共享服務(wù)平臺，提升研發(fā)效率。

采購協(xié)同方面，合并后上市公司將受益于原材料及資材備件采購規(guī)模的擴(kuò)大、物流配送及倉儲管理優(yōu)化以及與供應(yīng)商良好信譽(yù)的共享，從而降低企業(yè)的綜合采購成本。

對于我國鋼鐵企業(yè)來說，除了產(chǎn)能嚴(yán)重過剩之外，還存在高端領(lǐng)域缺乏競爭力的短板。

在這方面，寶鋼股份和武鋼股份在高端產(chǎn)品領(lǐng)域走在了市場的前列，二者具備很強(qiáng)的薄板制造能力。除板材系列產(chǎn)品外，寶鋼股份在鋼管、武鋼股份在重軌、橋梁結(jié)構(gòu)鋼方面各具優(yōu)勢。

通過合并重組，二者可以快速移植和整合各自在汽車板、硅鋼、鍍錫（鉻）板、工程用鋼、高等級薄板等領(lǐng)域的成果，迅速提升鋼鐵制造能力，強(qiáng)化二者核心及重要戰(zhàn)略產(chǎn)品的優(yōu)勢地位，擔(dān)負(fù)起高端產(chǎn)品的研發(fā)重任，打造產(chǎn)能結(jié)構(gòu)優(yōu)化的全品種鋼材制造巨頭。

在營銷協(xié)同方面，合并的上市主體將整合二者的營銷服務(wù)體系，打造行業(yè)領(lǐng)先的超前服務(wù)優(yōu)勢。在渠道整合方面，二者將通過第三方服務(wù)平臺歐冶云商，實施“一體兩翼”戰(zhàn)略，建成最具競爭力的鋼鐵服務(wù)共享生態(tài)圈。