近日，國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)表《亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)展望》，稱亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)前景依然有利，并仍將引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。報(bào)告預(yù)計(jì)，2015年，亞太地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)維持在5.6%，并于2016年小幅降至5.5%。
同時(shí)，該報(bào)告預(yù)計(jì)，亞太地區(qū)各經(jīng)濟(jì)體的表現(xiàn)參差不齊。中國經(jīng)濟(jì)正放慢到更可持續(xù)的增長(zhǎng)速度，預(yù)計(jì)2015年GDP將增長(zhǎng)6.8%，2016年將增長(zhǎng)6.3%。日本今年的增長(zhǎng)將加快到1.0%，明年將升至1.2%。預(yù)計(jì)今明兩年，印度的增長(zhǎng)率將升到7.5%，成為世界上增長(zhǎng)最快的經(jīng)濟(jì)體之一。
中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院執(zhí)行院長(zhǎng)劉元春告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“亞洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)屬于高位放緩態(tài)勢(shì)，盡管有所放緩，但對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率依然很高。同時(shí)，亞洲主要經(jīng)濟(jì)體都處在深度調(diào)整之中，未來可能面臨內(nèi)外環(huán)境的不確定因素。”
這種不確定因素在該報(bào)告中表現(xiàn)為對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)的判斷。例如，美元走強(qiáng)導(dǎo)致亞洲部分國家的償債成本增加和資金外流壓力、債務(wù)的快速積累和全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)放緩等問題。
亞洲對(duì)全球經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)大
報(bào)告稱，雖然經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張速度自全球金融危機(jī)爆發(fā)以來有所放緩，但強(qiáng)勁的消費(fèi)幫助緩沖了外部需求下降所產(chǎn)生的沖擊。作為擁有石油進(jìn)口國和供應(yīng)鏈參與國的地區(qū)，亞洲會(huì)從近期世界油價(jià)格下跌以及發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的持續(xù)復(fù)蘇中受益。
基于上述利好因素，報(bào)告預(yù)計(jì)，2015年，亞太地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將維持在5.6%，而2016年將小幅降至5.5%。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，據(jù)世界銀行1月份預(yù)測(cè)，按匯率法GDP加權(quán)匯總，2015年世界經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)3.0%。亞洲的增速將領(lǐng)先全球均值。從對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增速的貢獻(xiàn)來看，該報(bào)告預(yù)計(jì)未來5年亞洲的貢獻(xiàn)仍將達(dá)到35%到40%。
與此同時(shí)，亞洲國家內(nèi)部分化卻日趨明顯。報(bào)告預(yù)計(jì)，中國經(jīng)濟(jì)正放慢到更可持續(xù)的增長(zhǎng)速度，2015年GDP將增長(zhǎng)6.8%，2016年將增長(zhǎng)6.3%。日本今年的增長(zhǎng)將加快到1.0%，明年將升至1.2%。預(yù)計(jì)今明兩年印度的增長(zhǎng)率將升到7.5%，成為世界上增長(zhǎng)最快的經(jīng)濟(jì)體之一。
劉元春說：“印度的經(jīng)濟(jì)總量雖然不及中國的四分之一，但印度的高增長(zhǎng)能一定程度上填補(bǔ)中國經(jīng)濟(jì)放緩留下的空間。”
以結(jié)構(gòu)性改革應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)
報(bào)告提出，亞洲國家面臨的風(fēng)險(xiǎn)依然存在。就外部風(fēng)險(xiǎn)來看，報(bào)告指出美元相對(duì)于其他主要貨幣走強(qiáng)可能會(huì)導(dǎo)致貨幣對(duì)美元彈性有限的經(jīng)濟(jì)體的出口市場(chǎng)份額下降。此外，記者注意到美元走強(qiáng)也帶來新興經(jīng)濟(jì)體資金外流的壓力。
以我國為例，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理此前的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，我國已連續(xù)8個(gè)月來出現(xiàn)結(jié)售匯逆差。今年一季度，銀行累計(jì)結(jié)匯2.53萬億元人民幣，售匯3.09萬億元人民幣，結(jié)售匯逆差達(dá)5619億元人民幣，較2014年四季度擴(kuò)大97%。
“資本撤出，會(huì)導(dǎo)致新興經(jīng)濟(jì)體金融市場(chǎng)出現(xiàn)動(dòng)蕩，流動(dòng)性管理出現(xiàn)壓力。美元加息對(duì)亞洲的挑戰(zhàn)是最大的。”劉元春說。
就內(nèi)部來看，報(bào)告指出，亞洲地區(qū)的債務(wù)快速積累會(huì)提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)于全球金融和通脹條件的敏感度。美國的金融條件收緊將提高國內(nèi)借款成本，如果輸入到亞洲，則會(huì)提高實(shí)際債務(wù)水平。最終債務(wù)的持有成本增加會(huì)影響國內(nèi)支出，而債務(wù)水平上升則會(huì)削弱貨幣政策的信貸傳導(dǎo)渠道。
劉元春分析說：“當(dāng)前亞洲國家，特別是中國的企業(yè)債務(wù)率過高。企業(yè)債務(wù)減負(fù)和去杠桿需要一段時(shí)間。日本則主要是政府債務(wù)率較高，需要結(jié)構(gòu)性調(diào)整和財(cái)政緊縮才能降低債務(wù)。”
此外，通過技術(shù)創(chuàng)新、人口紅利、改革紅利等帶來的全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)下滑則反映了結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)。劉元春認(rèn)為，如果不進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，亞洲部分國家經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)趨勢(shì)性下滑。
最后，該報(bào)告呼吁亞洲各經(jīng)濟(jì)體大力推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革。結(jié)構(gòu)性改革除了能提高生產(chǎn)能力外，還有助于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)朝著消費(fèi)方面進(jìn)行再平衡調(diào)整。
分別來看，總需求相對(duì)疲軟的經(jīng)濟(jì)體（如韓國和泰國）在實(shí)施結(jié)構(gòu)性改革的同時(shí)，還應(yīng)采取臨時(shí)性宏觀經(jīng)濟(jì)刺激，以緩解通縮風(fēng)險(xiǎn)。主要的改革領(lǐng)域包括，國有企業(yè)和金融開放（中國），提高服務(wù)業(yè)生產(chǎn)力和勞動(dòng)力參與率（日本），解決供給瓶頸（印度、東盟、前沿經(jīng)濟(jì)體和小國）。
