在一季度經(jīng)濟(jì)增速創(chuàng)新低后，二季度經(jīng)濟(jì)開局也并不樂(lè)觀。匯豐昨日公布數(shù)據(jù)顯示，4月匯豐制造業(yè)PMI初值為49.2%，不僅低于上月終值49.6%，而且創(chuàng)下12個(gè)月以來(lái)最低。同日公布的一季度國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)同比下降8%，增幅明顯放緩。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，匯豐制造業(yè)PMI、國(guó)企利潤(rùn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳都反映出目前經(jīng)濟(jì)下行壓力并沒(méi)有減輕，未來(lái)政府需要繼續(xù)加碼穩(wěn)增長(zhǎng)力度，同時(shí)加快開工此前批復(fù)項(xiàng)目，盡快形成有效需求。

具體來(lái)看，最重要的兩個(gè)分項(xiàng)指數(shù)均呈現(xiàn)周期性放緩跡象。與3月終值相比，生產(chǎn)和新訂單指數(shù)雙雙走低（生產(chǎn)指數(shù)從51.3降至50.4，新訂單指數(shù)從49.8降至49.2）。滯后時(shí)間傾向于最長(zhǎng)的就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)從47.4升至48.0，供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)從49.8升至50.2，原材料庫(kù)存指數(shù)從48.4降至48.2，新出口訂單指數(shù)從49.8升至50.6。

匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示，產(chǎn)出跌至榮枯邊緣，新訂單指數(shù)為一年內(nèi)低點(diǎn)，反映內(nèi)需疲軟。投入產(chǎn)出價(jià)格繼續(xù)下滑，通縮風(fēng)險(xiǎn)顯著。數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)加速下行，加之此前公布的一季度數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或已失速。上周末降準(zhǔn)尚需時(shí)日方能顯效，經(jīng)濟(jì)下行和通縮形勢(shì)嚴(yán)峻亟待寬松加碼。

蘭格經(jīng)濟(jì)研究中心首席分析師陳克新也認(rèn)為，從各項(xiàng)數(shù)據(jù)看來(lái)，4月經(jīng)濟(jì)下行壓力并沒(méi)有減輕的跡象，經(jīng)濟(jì)仍在慣性下滑的通道中。要實(shí)現(xiàn)保全年7%的目標(biāo)，還需要繼續(xù)加碼穩(wěn)增長(zhǎng)力度，包括降息、減稅、加快財(cái)政支出等。

企業(yè)利潤(rùn)下降也進(jìn)一步印證了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，財(cái)政部昨日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1-3月國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)總額4997.3億元，同比下降8%，較去年同期回落11.3個(gè)百分點(diǎn)。

財(cái)政部相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，一季度鋼鐵、有色、煤炭和石化四個(gè)行業(yè)虧損，如剔除上述四個(gè)行業(yè)，國(guó)有企業(yè)營(yíng)業(yè)總收入同比下降2.6%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)與上年同期持平，應(yīng)交稅金同比增長(zhǎng)0.9%。

在陳克新看來(lái)，春江水暖鴨先知，企業(yè)是市場(chǎng)的基本組成部分，在整體市場(chǎng)不景氣的背景下，企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)肯定受影響。目前政府已經(jīng)通過(guò)減稅、減費(fèi)幫助企業(yè)渡過(guò)難關(guān)，但要解決企業(yè)的困境，最直接的還是增加有效需求，一方面，要督促此前批復(fù)的項(xiàng)目盡快開工，另一方面，繼續(xù)加碼基建投資，增加市場(chǎng)需求。

摩根士丹利華鑫證券宏觀研究主管章俊指出，二季度穩(wěn)增長(zhǎng)政策力度加大，但主要是以基建為主，因此大型國(guó)有企業(yè)相對(duì)受益較大，而中小民營(yíng)企業(yè)的基本面不會(huì)有太大改善。所以反映在匯豐PMI上就會(huì)比統(tǒng)計(jì)局PMI更疲弱。