周三(9月10日)經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，在經(jīng)歷了五年不平坦，令人失望和無規(guī)律的復(fù)蘇后，在談及全球經(jīng)濟(jì)增長時(shí)，投資者可對這種飄渺不定的現(xiàn)象予以理解。

每年市場都預(yù)期全球經(jīng)濟(jì)將最終“突破”歷史增長低位，但在過去五年內(nèi)，歐洲，美國甚至是新興市場的經(jīng)濟(jì)增長卻未能達(dá)到預(yù)期。

盡管近期美國經(jīng)濟(jì)意外顯示出利好信號(hào)，但2014年全球經(jīng)濟(jì)延續(xù)仍這種趨勢，大部分投資者都在思考一個(gè)問題：全球經(jīng)濟(jì)增長再度疲軟嗎？經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為答案是否定的。

的確，今年全球經(jīng)濟(jì)增長將再次低于趨勢水平，且長期來看，增長料仍低于二戰(zhàn)后平均水平，不過經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，未看到周期性下跌和相關(guān)的經(jīng)濟(jì)減速。從以下三方面看：

1.全球大部分制造業(yè)調(diào)查顯示全球經(jīng)濟(jì)增長持穩(wěn)，甚至溫和加速。全球制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)在今年大部分時(shí)候持穩(wěn)于52.5附近，該點(diǎn)位被視為溫和增長水平。與此同時(shí)，近期服務(wù)業(yè)PMI也有所改善，7月服務(wù)業(yè)PMI為56，較上半年大幅走高。

2.信用差額仍然緊實(shí)。信貸市場條件一直是全球評(píng)估全球經(jīng)濟(jì)的良好信號(hào)。信貸條件惡化，體現(xiàn)在信用差額拓寬，一般伴隨著經(jīng)濟(jì)增長放緩，而信用差額緊實(shí)顯示經(jīng)濟(jì)增長加速。目前來看，大部分信貸指標(biāo)利好，所有固定收益的信用差額緊實(shí)。

3.工業(yè)金屬價(jià)格仍持穩(wěn)。盡管金價(jià)遭受賣壓，但工業(yè)金屬價(jià)格持穩(wěn)，這與全球經(jīng)濟(jì)增長相關(guān)?？紤]到工業(yè)金屬對經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的敏感性，其價(jià)格的上漲利好經(jīng)濟(jì)增長。從JournalofCommerceIndexofIndustrialMetals來看，該指數(shù)從春季低點(diǎn)上漲了約8%，同比上漲7%。從這點(diǎn)來看，幾乎沒有跡象顯示全球經(jīng)濟(jì)放緩。

總而言之，盡管投資者對全球經(jīng)濟(jì)增長存在憂慮，從全球范圍來看，經(jīng)濟(jì)仍持穩(wěn)。較為顯著的是不同地區(qū)和國家的增長分化加大。

目前美國經(jīng)濟(jì)加速增長，但歐元區(qū)仍深陷泥潭，二季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長持平。新興市場方面，中國似乎將“軟著陸”，印度加速增長，但今年上半年巴西陷入了衰退。