在近日召開的首屆中國跨境投資并購峰會上，20多個國家和地區(qū)的400多名政商精英，共同討論全球第六次并購潮，而中國買家無疑是這次峰會上備受關(guān)注的焦點。

專家指出，在全球第六次并購潮中，中國無疑起著引領(lǐng)作用。圖為中國海油完成收購加拿大尼克森公司的交易。

回首前五次并購潮，共同特點是強強聯(lián)手或以強并弱。而全球“第六次并購潮”則旗幟鮮明地昭示，將是第一次以新興市場并購發(fā)達市場，第一次以非英語國家去并購英語國家的企業(yè)，第一次以相對落后的產(chǎn)業(yè)并購相對先進的產(chǎn)業(yè)。

那么，在這次“以弱并強”的全球并購潮中，中國企業(yè)將迎來哪些機會呢？

歐洲成發(fā)展中國家主要并購地

《中國企業(yè)報》記者注意到，早在2008年，就有關(guān)于“第六次并購浪潮”的說法。不過，彼時的并購特點是歐洲超過美國，發(fā)展中國家正形成崛起之勢，并沒有構(gòu)成“以弱勝強”。

中投顧問宏觀經(jīng)濟研究員白朋鳴在接受《中國企業(yè)報》記者采訪時表示，2008年并購潮中，擔當主角的主要美歐等發(fā)達國家，尤其是歐洲國家超越美國成為主導，而發(fā)展中國家有崛起之勢，但總體上看依然是強強聯(lián)手或者以強并弱的格局。

白朋鳴表示，之所以說出現(xiàn)“以弱并強”的并購潮，是因為在當前的國際并購中，以中國等為首的發(fā)展中國家開始擔當主導，并購地區(qū)集中在亞洲、歐洲以及北美，尤其是歐洲成為發(fā)展中國家海外并購的主要地區(qū)。

“歐洲不少國家受債務(wù)危機以及經(jīng)濟增速下滑的影響，不少之前業(yè)績優(yōu)良、品牌知名度高但是當下負債率高的企業(yè)成為并購的標的。第一次以弱并強可謂是標志性事件，意味著發(fā)展國家經(jīng)濟實力的逐漸崛起。”白朋鳴說。

中國的引領(lǐng)作用

專家指出，在全球第六次并購潮中，中國無疑起著引領(lǐng)作用。

2013年，中國在流量上已成為全球第三大對外投資國，其中對發(fā)達經(jīng)濟體的投資占比不斷提高。

據(jù)中國商務(wù)部投資促進事務(wù)局局長劉殿勛介紹，2013年我國內(nèi)地對中國香港、東盟、歐盟、澳大利亞、美國、俄羅斯及日本七個主要經(jīng)濟體的投資達到654億美元，占同期對外投資總額的72.6%。

湯森路透最新數(shù)據(jù)顯示，2013年中國企業(yè)并購案例數(shù)量為1232起，同比增長24.3%。中國企業(yè)海外并購額增長30%，連續(xù)第3年創(chuàng)造歷史紀錄。中國在海外的并購地區(qū)，主要集中歐洲和北美等發(fā)達國家和地區(qū)。

記者發(fā)現(xiàn)，2014年一季度中企海外并購仍呈上升趨勢，且無論從并購規(guī)模還是并購數(shù)量來看，成熟市場仍是中國企業(yè)海外并購的首選。

4月22日，復星醫(yī)藥宣布將美中互利私有化的交易價格由每股19.5美元上調(diào)為24美元。美中互利是一家美國醫(yī)療健康公司，旗下經(jīng)營的和睦家醫(yī)院是中國第一家外資醫(yī)院。復星醫(yī)藥自2009年進入醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域后，多次增資美中互利。

4月23日，復星醫(yī)藥品牌公關(guān)部相關(guān)負責人在接受《中國企業(yè)報》記者采訪時表示，從收購全球高端醫(yī)療美容動力器械領(lǐng)導者以色列AlmaLasersLtd.95.20%股權(quán)，到收購葡萄牙國有銀行CaixaGeraldeDepositos旗下保險公司三家子公司的80%股權(quán)，近幾年復星一直在海外投資并購的路上穩(wěn)步推進。

清科研究中心分析師曹紫婷在接受《中國企業(yè)報》記者采訪時表示，中國是一個體量大而且增速高的經(jīng)濟體，相對世界主要國家整體貨幣走強，購買力較強；與此同時，歐洲和美國都經(jīng)過了一個很大的經(jīng)濟調(diào)整底部，這對于中國企業(yè)海外并購是一個很好的窗口期。

“中國政府正非常積極地引導企業(yè)走出去。政府從外匯管理、項目審批、國有企業(yè)海外并購的費用處理以及其他配套領(lǐng)域都在進一步放開。”曹紫婷說。

白朋鳴認為，中國經(jīng)濟正處在轉(zhuǎn)型發(fā)展的過程中，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級急需新的科技力量和現(xiàn)代管理方法來促進新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)提升，利用好這次并購潮可以為國內(nèi)產(chǎn)業(yè)帶來新鮮血液。

并購大機遇下的冷思考

在中國向投資并購市場持續(xù)發(fā)力的背景下，有部分企業(yè)受并購熱潮環(huán)境的影響一時沖動而跟風做出決定。因此，中國企業(yè)“走出去”還需加強對多重并購風險的合理把控。

對于中國企業(yè)跨境并購風險防范問題，曹紫婷對《中國企業(yè)報》記者表示，“首先，出于保護本國利益和維護國家經(jīng)濟主權(quán)需要，各國通常制定相應(yīng)的政策法規(guī)對跨國并購行為進行規(guī)制。其次，跨境并購并不完全取決于疊加有形資產(chǎn)，實現(xiàn)并購企業(yè)和標的企業(yè)應(yīng)以企業(yè)文化為核心，才能在根本上提高企業(yè)的核心競爭力。”

有專家表示，世界一流企業(yè)的經(jīng)歷證明，沒有核心技術(shù)的企業(yè)是難以可持續(xù)發(fā)展的。中國企業(yè)“走出去”不能總停留在低成本優(yōu)勢上，而應(yīng)著眼于打造核心競爭力。

對此，和君創(chuàng)業(yè)集團總裁李肅在接受《中國企業(yè)報》記者采訪時也表示，中國企業(yè)海外收購最棘手的是勞資問題。中國企業(yè)并購歐美等發(fā)達國家企業(yè)，往往都會涉及裁員，但西方發(fā)達國家人力成本和社會福利成本都很高，工會也很強勢，勞資是海外并購案最難談攏的地方，也是企業(yè)無法控制的。因此熟悉當?shù)胤?，解決文化沖突，都是中國企業(yè)海外并購所必須面對的問題。

李肅建議，中國企業(yè)應(yīng)該對收購目的國家的法律特別是勞動相關(guān)法律有深刻理解。另外還要贏得收購企業(yè)所在地政府和社區(qū)的支持。

白朋鳴也對《中國企業(yè)報》記者表示，并購并不是權(quán)錢交易，更多看能否為自身企業(yè)帶來市場份額、技術(shù)、管理、人才等各方面的稀缺資源，因此并購首先需要結(jié)合自身發(fā)展；另外需要了解當?shù)胤煞ㄒ?guī)，如反壟斷法的規(guī)定，成立相關(guān)協(xié)會為國內(nèi)并購提供各方面支持等。