要點：一、10月PMI意外回升，預(yù)計工業(yè)增加值增速小幅回落。預(yù)計10月份工業(yè)增加值同比增長10.1%，增速比上月略下滑0.1個百分點。PMI制造業(yè)分項指數(shù)普遍回落，新訂單指數(shù)較9月小幅回落0.3個百分點，表明市場需求有減緩的跡象。

二、預(yù)計消費增速小幅回升。預(yù)計10月份社會消費品零售總額同比增長13.5%，增速比上月提高0.2個百分點。首先十一長假因素將對國內(nèi)消費產(chǎn)生推動的作用，其次房地產(chǎn)市場的“金九銀十”效果顯著，再者，雙節(jié)已過，國家限制三公消費因素對消費同比因素影響消失。

三、投資增速略有回落。預(yù)計1-10月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資名義增長20.1%,增速比1-9月回落0.1個百分點。投資增速的略有放緩主要是因為近期資金面的持續(xù)偏緊。

四、出口增速反彈回升，貿(mào)易順差顯著提高。外需方面,我們預(yù)計10月份出口同比增長2.4%(1760億美元),增速比上月大幅提高2.4個百分點；預(yù)計10月進(jìn)口同比增長3.8%(1550億美元)，增速比上月大幅下降3.6個百分點；貿(mào)易順差為210億美元，比9月份提高57.9億美元。

五、食品價格上漲致CPI漲幅居高不下。物價方面，預(yù)計10月份CPI同比上漲3.4%，漲幅比上月提高0.3個百分點，CPI漲幅的持續(xù)上升主要受食品價格不斷上漲所導(dǎo)致。根據(jù)商務(wù)部監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，10月份生產(chǎn)資料價格環(huán)比小幅回落，因此預(yù)計10月份PPI降幅略有擴(kuò)大，同比降幅由上月的1.3%擴(kuò)大至1.4%。

六、新增貸款低于上月，貨幣供應(yīng)量增速小幅回升。預(yù)計10月新增貸款5800億元左右，同比少增2070億元。10月份工、農(nóng)、中、建四大行當(dāng)月新增人民幣貸款約930多億元，再加上10月份央行在公開市場凈回籠404億元，表明銀行間市場流動性處于偏緊的狀態(tài)區(qū)間。M1和M2增速分別為9.0%和14.1%。

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七、預(yù)計經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇。短期來看，國內(nèi)地方政府針對房地產(chǎn)政策出臺細(xì)則，電商促銷打折增強(qiáng)內(nèi)部消費，十八屆三中全會仍是關(guān)注政策出臺的重點；外部經(jīng)濟(jì)逐步回暖，歐洲、美國利好消息不斷，出口有望進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。預(yù)計四季度經(jīng)濟(jì)繼續(xù)溫和復(fù)蘇，貨幣政策將堅持“緊平穩(wěn)”的政策方針，外貿(mào)出口政策將不會有太大動作，土地和房地產(chǎn)政策有望進(jìn)一步完善。