首個(gè)四季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)——10月匯豐中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）昨日揭曉。

根據(jù)數(shù)據(jù)，10月匯豐PMI預(yù)覽值（初值，終值一般每月1日發(fā)布）為50.9%，較上月終值大幅上漲0.7個(gè)百分點(diǎn)，高于市場(chǎng)預(yù)期的50.4%，并創(chuàng)下7個(gè)月以來新高，暗示四季度經(jīng)濟(jì)仍將持續(xù)復(fù)蘇。

制造業(yè)PMI是一個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)，通常以50%作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的分界點(diǎn)，PMI高于50%時(shí)，反映制造業(yè)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張；低于50%，則反映制造業(yè)經(jīng)濟(jì)收縮。區(qū)別于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)每月1日發(fā)布的PMI數(shù)據(jù)，匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI也被稱為“民間PMI”，調(diào)查的樣本主要是中小企業(yè)。

恰在昨日，中國(guó)工業(yè)和信息化部（工信部）新聞發(fā)言人肖春泉在當(dāng)天召開的新聞發(fā)布會(huì)上也明確表示，通過積極擴(kuò)大國(guó)內(nèi)有效需求，推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整等努力，有望實(shí)現(xiàn)年初確定的工業(yè)增加值增長(zhǎng)10%的目標(biāo)，為全年GDP增長(zhǎng)7.5%的目標(biāo)奠定良好基礎(chǔ)。

企業(yè)補(bǔ)庫(kù)存仍在持續(xù)

在8月重新回到擴(kuò)張區(qū)間后，匯豐PMI連續(xù)3個(gè)月保持回升走勢(shì)。

細(xì)看數(shù)據(jù)，在構(gòu)成匯豐PMI的11個(gè)分項(xiàng)指標(biāo)中，新訂單指數(shù)和就業(yè)指數(shù)的大幅改善是10月匯豐PMI顯著回升的最主要推動(dòng)力。

其中，從需求面看，包含內(nèi)外需在內(nèi)的新訂單指數(shù)回升0.9個(gè)百分點(diǎn)至51.6%，創(chuàng)下7個(gè)月新高；同時(shí)反映外需狀況的新出口訂單延續(xù)了上月的回暖勢(shì)頭，升至50.8%，連續(xù)兩個(gè)月位于景氣區(qū)間。

同時(shí)，產(chǎn)出指數(shù)10月錄得51%，較9月大幅提升0.8個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下6個(gè)月以來新高。

需求面的改善推動(dòng)企業(yè)繼續(xù)補(bǔ)庫(kù)存活動(dòng)，企業(yè)原材料和產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)雙雙重新站上榮枯線，分別較上月回升0.8個(gè)百分點(diǎn)、0.5個(gè)百分點(diǎn)至50.5%和50.1%，采購(gòu)量亦同時(shí)回升至52.1%，扭轉(zhuǎn)了數(shù)月以來受需求低迷影響，企業(yè)補(bǔ)庫(kù)存持續(xù)乏力的局面。

值得注意的是，在匯豐PMI的全部11個(gè)分項(xiàng)指標(biāo)中，就業(yè)情況在10月的改善最為明顯。10月就業(yè)指數(shù)錄得49.9%，較上月大幅提升1.1個(gè)百分點(diǎn)，雖仍未擺脫萎縮區(qū)間，但已是7個(gè)月以來新高。

回暖持續(xù)性仍需確認(rèn)

自9月匯豐PMI終值大幅向下修正1個(gè)百分點(diǎn)至50.2%以及9月出口再現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)后，市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)能否延續(xù)三季度的溫和回升產(chǎn)生懷疑。而昨日超預(yù)期數(shù)據(jù)的公布，無(wú)疑為市場(chǎng)注入了一劑“強(qiáng)心針”。

但由于今年以來匯豐PMI多次出現(xiàn)終值相較初值大幅下滑的情況，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂觀程度仍保持相對(duì)謹(jǐn)慎，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，目前溫和上行趨勢(shì)能否持續(xù)仍存在變數(shù)。

匯豐中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌昨日在點(diǎn)評(píng)10月PMI時(shí)也提及：“受前期政策穩(wěn)增長(zhǎng)效果顯現(xiàn)提振，匯豐制造業(yè)PMI初值顯示工業(yè)生產(chǎn)四季度回升勢(shì)頭持續(xù)。但前瞻地看，新出口訂單僅略高于50%，以及秋季廣交會(huì)目前為止成交同比增長(zhǎng)0.5%，顯示外需前景仍不容樂觀。”

同樣提及外需依舊疲軟的還有國(guó)家工業(yè)和信息化部。

工信部新聞發(fā)言人肖春泉在昨日舉行的前三季度工業(yè)通信業(yè)發(fā)展情況發(fā)布會(huì)上表示：“當(dāng)前有效需求特別是外需仍然是不足的，產(chǎn)能過剩的矛盾仍然比較突出，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難總體狀況還沒有得到根本改善，工業(yè)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的基礎(chǔ)還不是很牢固。”

不過好消息是，肖春泉昨日明確表示，通過積極擴(kuò)大國(guó)內(nèi)有效需求，推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整等努力，有望實(shí)現(xiàn)年初確定的工業(yè)增加值增長(zhǎng)10%的目標(biāo)，為全年GDP增長(zhǎng)7.5%的目標(biāo)奠定良好基礎(chǔ)。

今年前三季度，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.6%，其中一季度增長(zhǎng)9.5%，二季度增長(zhǎng)9.1%，三季度增長(zhǎng)10.1%，三季度增長(zhǎng)回升比較明顯。

肖春泉昨日稱，四季度工信部將重點(diǎn)抓好已出臺(tái)政策的貫徹落實(shí)，化解產(chǎn)能過剩矛盾、促進(jìn)信息消費(fèi)、支持小型微型企業(yè)發(fā)展等政策措施落到實(shí)處，進(jìn)一步鞏固穩(wěn)中向好的基礎(chǔ)，努力完成各項(xiàng)目標(biāo)任務(wù)。