十八大提出2020年中國(guó)GDP和國(guó)民收入翻一番的戰(zhàn)略目標(biāo)。為此，中國(guó)國(guó)有企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、凈資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)需要進(jìn)行一系列調(diào)整。調(diào)整朝哪個(gè)方向，遵循什么邏輯，這是我們一直思考的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。

數(shù)據(jù)顯示，從2002年到2011年，中央企業(yè)資產(chǎn)總額從7.13萬(wàn)億元增加到28萬(wàn)億，營(yíng)業(yè)收入從3.36萬(wàn)億增加到20萬(wàn)億，但利潤(rùn)總額近幾年一直都在1萬(wàn)億左右徘徊。按照這十年發(fā)展軌跡以及世界一流企業(yè)的發(fā)展規(guī)律保守測(cè)算，為達(dá)到十八大的兩個(gè)“翻一番”目標(biāo)，中國(guó)每年的GDP增長(zhǎng)率應(yīng)不低于7%。

就國(guó)資委管理的央企而言，保守估計(jì)，其未來(lái)十年中每年的收入增長(zhǎng)率應(yīng)不低于20%，總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率、利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率不低于16%。這意味著，央企在2020年的營(yíng)業(yè)收入將達(dá)到2011年的5倍以上，應(yīng)不低于100萬(wàn)億元，資產(chǎn)總額不低于100萬(wàn)億元。按66%的資產(chǎn)負(fù)債比計(jì)算，凈資產(chǎn)不低于33萬(wàn)億，利潤(rùn)總額不低于5萬(wàn)億。而要達(dá)到以上目標(biāo)，央企改革需在以下三方面著力。

打造世界一流企業(yè)機(jī)制

通過(guò)對(duì)世界500強(qiáng)發(fā)展史的研究，我們發(fā)現(xiàn)，世界一流“常青樹(shù)”企業(yè)的國(guó)際化程度總體很高：國(guó)際營(yíng)業(yè)收入對(duì)總收入占比平均為42.7%，高科技、制造業(yè)在60%以上，管制強(qiáng)的電力和電信等行業(yè)較低，但平均也不低于20%。若國(guó)資委管理的央企在2020年的營(yíng)業(yè)收入為100萬(wàn)億，按30%的國(guó)際收入占比算，就是30萬(wàn)億。

如何實(shí)現(xiàn)？這需要央企在資源的全球配置力、全球競(jìng)爭(zhēng)力、技術(shù)領(lǐng)先度等方面能與世界一流企業(yè)相媲美，而達(dá)到這一目標(biāo)的核心問(wèn)題是，央企的體制機(jī)制能否與世界一流企業(yè)相比肩。

央企要實(shí)現(xiàn)來(lái)自國(guó)內(nèi)的70萬(wàn)億元收入，需要調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，打造國(guó)有資產(chǎn)有進(jìn)有退的體制機(jī)制。自建國(guó)到現(xiàn)在，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有兩個(gè)任務(wù)尚未完成，一是形成完善的工業(yè)體系，二是構(gòu)建通過(guò)提升效率來(lái)實(shí)現(xiàn)全球趕超的支撐體系。這是當(dāng)前中國(guó)國(guó)有經(jīng)濟(jì)發(fā)展必須面臨的問(wèn)題。

相較而言，美國(guó)不僅有完備的工業(yè)體系，在每個(gè)行業(yè)都有全球一流企業(yè)，還有強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)集群、建立在學(xué)術(shù)研究基礎(chǔ)上的人力資源培養(yǎng)體系、全球一流金融市場(chǎng)支撐下的國(guó)家創(chuàng)新體系。目前，中國(guó)應(yīng)主要參照美國(guó)，全面思考如何應(yīng)對(duì)。唯有如此，才能明確下一步改革開(kāi)放的目標(biāo)，探索中國(guó)的產(chǎn)業(yè)與企業(yè)發(fā)展之路，保證營(yíng)業(yè)收入的有序增長(zhǎng)。

五方面提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力

央企利潤(rùn)增長(zhǎng)的核心是效率問(wèn)題，即如何協(xié)調(diào)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、人才結(jié)構(gòu)和體制機(jī)制的關(guān)系。這面臨三個(gè)沖突：一是利潤(rùn)不高，會(huì)影響融資和可持續(xù)增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)利潤(rùn)太高，會(huì)傷害國(guó)民經(jīng)濟(jì)的總體有效增長(zhǎng)；二是在2020年既要實(shí)現(xiàn)國(guó)民收入翻一番，又要使利潤(rùn)總額達(dá)到5萬(wàn)億，現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和體制機(jī)制能否保證；三是實(shí)現(xiàn)央企有序增長(zhǎng)，現(xiàn)有央企與國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管制度是否能理順。

從現(xiàn)實(shí)發(fā)展看，央企改革要著眼以下五個(gè)方面。

一，重新思考國(guó)企改革發(fā)展的邏輯，過(guò)度強(qiáng)調(diào)規(guī)模擴(kuò)張，忽視競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)是當(dāng)前國(guó)企的通病，基于效率提高的競(jìng)爭(zhēng)力提升，才是創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值的前提。

二，加大現(xiàn)代企業(yè)制度改革。現(xiàn)代企業(yè)制度的核心是建立一套制衡機(jī)制，保障決策的科學(xué)性。目前，國(guó)企的治理結(jié)構(gòu)十分復(fù)雜，涉及的利益代言人眾多，能否建立一套利益制衡機(jī)制，共同推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值？如果做不到，就會(huì)導(dǎo)致目標(biāo)混亂、管理扭曲、官僚主義，大大增加企業(yè)管理成本，傷害價(jià)值創(chuàng)造力，扭曲國(guó)企市場(chǎng)化改革方向。最為突出的是，央企的考核與任免制度決定了，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人很少變更，而在發(fā)達(dá)國(guó)家，企業(yè)則根據(jù)不同發(fā)展階段面臨的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題來(lái)選擇領(lǐng)導(dǎo)人，企業(yè)全球化的新形勢(shì)要求必須改變現(xiàn)狀。

三，繼續(xù)深化業(yè)績(jī)考核和分配制度的市場(chǎng)化改革。現(xiàn)有制度下，央企領(lǐng)導(dǎo)人著眼政治訴求，過(guò)度強(qiáng)調(diào)規(guī)?；托姓愔笜?biāo)，缺乏考核的市場(chǎng)化指標(biāo)和競(jìng)爭(zhēng)力培育指標(biāo)。央企的戰(zhàn)略控制、預(yù)算管理、業(yè)績(jī)考核和分配制度沒(méi)完全反映企業(yè)所處的行業(yè)特征和階段性特征，以市場(chǎng)化分配制度推進(jìn)這三項(xiàng)機(jī)制的改革因稅收和社會(huì)福利制度的不完善而受阻。

四，創(chuàng)新體系不夠完善?？萍紕?chuàng)新對(duì)產(chǎn)業(yè)支撐嚴(yán)重不足，突出表現(xiàn)在，產(chǎn)品大多處于產(chǎn)業(yè)鏈中下端、環(huán)境污染越來(lái)越嚴(yán)重、規(guī)?；瘮U(kuò)張導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)手段簡(jiǎn)化為降價(jià)。從企業(yè)內(nèi)部看，技術(shù)的研發(fā)過(guò)度關(guān)注專利，忽視了科技成果的產(chǎn)業(yè)化與技術(shù)的嫁接整合能力，導(dǎo)致中國(guó)企業(yè)享譽(yù)全球的品牌不多，這需要對(duì)國(guó)家創(chuàng)新體系進(jìn)行反思。

五，全球資源整合能力有待提高。大企業(yè)集團(tuán)對(duì)全球資源的整合能力充分反映了國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)力。為避免產(chǎn)業(yè)空心化，中國(guó)企業(yè)的未來(lái)布局僅依靠國(guó)內(nèi)市場(chǎng)不行，還需要世界一流的體制和機(jī)制來(lái)整合全球資源要素，需要一流的資本市場(chǎng)、全球科技管理人才、全球行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定能力、基于消費(fèi)者溢價(jià)的一流品牌、超強(qiáng)的資產(chǎn)證券化能力以及科技成果產(chǎn)業(yè)化能力。

改革國(guó)有控股制度

做大央企，解決好直接投資的資金來(lái)源是一個(gè)重要問(wèn)題。根據(jù)估算，央企在2020年凈資產(chǎn)總額應(yīng)不低于33萬(wàn)億，而2011年央企凈資產(chǎn)是10萬(wàn)億。屆時(shí)，來(lái)自凈利潤(rùn)（包括國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算）對(duì)投資的支撐不會(huì)超過(guò)5萬(wàn)億，剩下的18萬(wàn)億資產(chǎn)增量從哪里來(lái)？

就目前經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的實(shí)際來(lái)看，國(guó)家很難從財(cái)政拿錢給央企直接投資，在國(guó)內(nèi)利用過(guò)多外匯儲(chǔ)備，會(huì)有很大的通脹壓力。保障國(guó)有經(jīng)濟(jì)有效發(fā)展，加強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)控制力和影響力，只有兩條途徑：

一個(gè)是引入其他社會(huì)資本，這將導(dǎo)致國(guó)有股權(quán)稀釋，傳統(tǒng)的依靠國(guó)有控股來(lái)保證關(guān)鍵行業(yè)和重要領(lǐng)域的國(guó)家安全模式將會(huì)受到挑戰(zhàn)；另一個(gè)是調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，通過(guò)出售一些競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域國(guó)有資產(chǎn)，優(yōu)化配置國(guó)有資源來(lái)保證關(guān)鍵行業(yè)和重要領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)安全，但這是權(quán)宜之計(jì)，非長(zhǎng)久之策。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，通過(guò)國(guó)有控股來(lái)保證產(chǎn)業(yè)安全的發(fā)展模式不可避免會(huì)受到重大挑戰(zhàn)。

當(dāng)務(wù)之急要做三件事。

一要政企分開(kāi)，通過(guò)立法、制訂有效行業(yè)法規(guī)等手段不斷完善產(chǎn)業(yè)安全的監(jiān)管機(jī)制。例如，制訂電力法、水法、電信法等法律，強(qiáng)化利用國(guó)有資源的相關(guān)制度，完善反壟斷和保障專利等市場(chǎng)規(guī)范。這有利于鼓勵(lì)投資尤其是民營(yíng)資本，提高國(guó)有經(jīng)濟(jì)的活力和創(chuàng)造力。

二要通過(guò)公司治理結(jié)構(gòu)的完善來(lái)保證產(chǎn)業(yè)安全，比如利用“金股”和“董事會(huì)一票否決權(quán)”等手段來(lái)保證關(guān)鍵行業(yè)和重要領(lǐng)域的國(guó)家利益。

三要建立有效的資本市場(chǎng)。由于國(guó)家很難通過(guò)財(cái)政追加對(duì)國(guó)企的直接投入，如果沒(méi)有有效的資本市場(chǎng)，就要通過(guò)境外資本市場(chǎng)來(lái)直接融資和收購(gòu)兼并，這會(huì)讓外資過(guò)多參與中國(guó)的收購(gòu)兼并和股票市場(chǎng)融資，控制和影響中國(guó)產(chǎn)業(yè)。

按當(dāng)前發(fā)展速度，國(guó)有控股的比例將會(huì)不斷下降，很多企業(yè)到2020年會(huì)失去絕對(duì)控股地位。隨著金融市場(chǎng)的完善，養(yǎng)老基金和機(jī)構(gòu)投資者結(jié)合的密切程度加深，機(jī)構(gòu)投資者超過(guò)國(guó)有控股比例將成為一種趨勢(shì)，依靠國(guó)有控股來(lái)解決產(chǎn)業(yè)安全的保障將會(huì)越來(lái)越不現(xiàn)實(shí)?？茖W(xué)的行業(yè)管制、產(chǎn)業(yè)開(kāi)放與公有制的多種實(shí)現(xiàn)形式的有機(jī)結(jié)合，將是國(guó)企改革下一步的重大課題，也是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的必然邏輯。

（作者為國(guó)資委研究中心宏觀戰(zhàn)略研究部部長(zhǎng)）