記者注意到，在過去的幾個(gè)月，全球范圍內(nèi)企業(yè)并購(gòu)正越來越頻繁地發(fā)生，無論是北美航空公司或是傳統(tǒng)的IT巨頭，也無論是現(xiàn)金收購(gòu)或杠桿收購(gòu)。分析人士認(rèn)為，這不僅讓投資者逐漸相信股票市場(chǎng)行情將不斷改善，同時(shí)也開始審視：“現(xiàn)金為王”時(shí)代是否已過去？

北美市場(chǎng)密集發(fā)生多項(xiàng)并購(gòu)

隨著全球經(jīng)濟(jì)逐步回暖，股市表現(xiàn)令人欣喜，在樂觀情緒持續(xù)升溫的背景下，公司間的并購(gòu)活動(dòng)也變得頻密。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近幾個(gè)月，在北美市場(chǎng)上已發(fā)生了多起對(duì)市場(chǎng)與產(chǎn)業(yè)影響較大的并購(gòu)事件。

上周航空行業(yè)剛產(chǎn)生了一個(gè)新巨頭，全美航空公司（USAirways）和美國(guó) 航 空 公 司（AmericanAirlines）合并為一家新的航空公司，名稱依然為美國(guó)航空公司。至此，美國(guó)航空成為全球最大的航空業(yè)巨無霸。

而另一樁廣受關(guān)注的金額較大的買賣則是伯克希爾·哈撒韋公司（BRK-A）與3G資本管理公司（3GCapital）聯(lián)手，擬以約280億美元成本收購(gòu)亨氏（Heniz)食品公司，此次收購(gòu)溢價(jià)幅度高達(dá)約20%，并一舉成為食品行業(yè)規(guī)模最大的收購(gòu)活動(dòng)之一。

除此之外，另一樁備受矚目的并購(gòu)業(yè)務(wù)則是邁克·戴爾（MichaelDell）聯(lián)手私募公司計(jì)劃通過杠桿收購(gòu)方式以244億美元的要約價(jià)格收購(gòu)個(gè)人電腦生產(chǎn)商戴爾公司。

去年四季度全球并購(gòu)增32%

金融數(shù)據(jù)提供商Dealogic數(shù)據(jù)顯示，今年年初美國(guó)并購(gòu)活動(dòng)的增長(zhǎng)速度已達(dá)到自2000年以來的峰值。分析人士認(rèn)為，并購(gòu)業(yè)務(wù)回暖不只發(fā)生在美國(guó)，多項(xiàng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，全球并購(gòu)活動(dòng)同樣迎來春天，彭博資料顯示，去年第四季度，全球發(fā)生的并購(gòu)活動(dòng)規(guī)?？傆?jì)為7140億美元，比2011年四季度上漲32%，創(chuàng)下了自2008年四季度以來新高。

回顧過去一年，全球并購(gòu)規(guī)模達(dá)2.21萬億美元，其中，石油與天然氣行業(yè)的并購(gòu)規(guī)模最大，之后依次分別為電信、房地產(chǎn)、采礦與多元金融服務(wù)業(yè)。

北美市場(chǎng)依然是并購(gòu)活動(dòng)規(guī)模最大的一個(gè)地區(qū)，其總額為9820億美元，占據(jù)了全球并購(gòu)總額的44%；西歐并購(gòu)規(guī)模次之，為4627億美元。除這些傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，亞太新興市場(chǎng)并購(gòu)活動(dòng)以2729億美元的規(guī)模位居第三。

從溢價(jià)程度來看，2013年第一季度的并購(gòu)溢價(jià)已達(dá)到28.7%，創(chuàng)下2003年四季度以來新高。

分析人士認(rèn)為，如此高的溢價(jià)水平也在一定程度上證明市場(chǎng)信心回升。今年以來，電信行業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)最為火熱，目前發(fā)生了63樁并購(gòu)業(yè)務(wù)，其總規(guī)模已達(dá)到368億美元。其次為食品行業(yè)的338億美元和媒體行業(yè)的207億美元。

美國(guó)銀行業(yè)或成下一個(gè)熱點(diǎn)

分析人士認(rèn)為，上一輪金融危機(jī)造成全球流動(dòng)性干涸，彼時(shí)“現(xiàn)金為王”是不二之選，但目前隨著投資者們對(duì)全球經(jīng)濟(jì)狀況好轉(zhuǎn)預(yù)期加強(qiáng)，企業(yè)現(xiàn)金充裕，高管和董事會(huì)信心增加，現(xiàn)金為王的理念似已不再被企業(yè)管理者們奉為圭臬。今年以來，以戰(zhàn)略為目的的并購(gòu)交易逐日升溫就是最良好的佐證。統(tǒng)計(jì)顯示，加上2月14日達(dá)成的總額為400億美元的交易，截至2月15日，全球宣布的并購(gòu)交易的總金額已接近1600億美元，創(chuàng)2005年以來同期最高水平。

據(jù)媒體報(bào)道，近期之所以出現(xiàn)了許多大宗并購(gòu)交易，是因?yàn)樽越?jīng)濟(jì)衰退以來企業(yè)已基本耗盡削減成本和提高生產(chǎn)率帶來的好處，他們現(xiàn)在正在尋找其他增長(zhǎng)途徑，以便使公司保持令股東滿意的增長(zhǎng)水平。根據(jù)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，企業(yè)之間并購(gòu)是優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)，最終實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值增長(zhǎng)的途徑之一。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱歷史資料后注意到，股市走好后并購(gòu)交易額往往隨之增加，標(biāo)普500指數(shù)今年以來累計(jì)上漲約7%，分析人士認(rèn)為，這或暗示未來還將出現(xiàn)更多并購(gòu)交易，而隨著美國(guó)銀行業(yè)情況逐漸回歸基本面，該行業(yè)或成為下一個(gè)并購(gòu)熱點(diǎn)領(lǐng)域。