目前排隊的IPO超過800只，如此巨大的IPO高危“堰塞湖”風(fēng)險到底如何化解？記者得到的有關(guān)渠道消息顯示，目前證監(jiān)會計劃降低H股IPO的財務(wù)門檻，希望通過此舉將部分排隊的A股IPO分流到香港等國際市場上市，此舉被市場理解為意在緩解目前越來越大的A股IPO排隊壓力。

記者從四大會計師事務(wù)所方面消息人士處了解到，“證監(jiān)會最近正在和包括‘四大’在內(nèi)的一些上市中介機構(gòu)接觸，希望能降低H股發(fā)行通道，把一些正在排隊的企業(yè)送到香港去上市，以緩解當(dāng)前的A股IPO排隊壓力”。該消息人士透露，證監(jiān)會的具體做法是通過降低當(dāng)前H股IPO財務(wù)準(zhǔn)入條件，以讓更多的企業(yè)滿足赴港上市要求。

據(jù)了解，目前內(nèi)地企業(yè)赴港上市需滿足4億元人民幣凈資產(chǎn)、5000萬美元融資額和6000萬元人民幣凈利潤等要求。而本次監(jiān)管層擬降低上述H股上市財務(wù)門檻，使更多內(nèi)地中小企業(yè)達(dá)到H股發(fā)行門檻，從而達(dá)到分流目前內(nèi)地IPO排隊企業(yè)的作用。

“監(jiān)管層已經(jīng)有文件表示要降低H股發(fā)行的標(biāo)準(zhǔn)。”上述消息人士說道。

去年以來，IPO排隊問題已成為懸在A股頭上的達(dá)摩克利斯之劍，目前排隊準(zhǔn)備上市的IPO數(shù)量超過800只，而自去年10月以來，內(nèi)地IPO市場已處于空檔期，IPO消化速度暫時處于停滯狀態(tài)。普華永道數(shù)據(jù)顯示，去年上交所A股IPO共計26宗交易，相比上一年度減少三成；全年融資金額為383億元，同比下降高達(dá)64%。深交所方面，中小板和創(chuàng)業(yè)板IPO企業(yè)共計129家，同期減少47%。融資額方面僅為700億元，下降幅度為61.3%。

這也意味著，如果按照去年的速度，僅僅目前排隊的IPO就需要至少五年時間來消化。普華永道合伙人孫進(jìn)表示，降低標(biāo)準(zhǔn)將使更多內(nèi)地中小企業(yè)觸及H股發(fā)行門檻，而香港市場融資時間成本較低，有望減緩A股IPO排隊現(xiàn)象。

對于降低發(fā)行門檻分流A股IPO企業(yè)，銀泰證券投資顧問路巍認(rèn)為，“這是一件多贏的好事。一方面解決了更多內(nèi)地中小企業(yè)融資難的問題，減輕內(nèi)地IPO市場的重壓；另一方面，對當(dāng)前A股格局也有好處，IPO堰塞湖的有效解決，將使投資者對A股更加有信心，從而繼續(xù)推動整體上漲”。

據(jù)悉，此前赴港上市主要有兩種途徑，其一是直接向香港交易所發(fā)審委員會提交申請，進(jìn)行聆訊，即可IPO發(fā)行股票上市。但此種上市多為擁有“紅籌架構(gòu)”股權(quán)結(jié)構(gòu)的企業(yè)，而非“紅籌架構(gòu)”企業(yè)則需在赴港聆訊前先得到證監(jiān)會的批準(zhǔn)，此類多被稱為H股上市。

孫進(jìn)表示，“從目前情況看，香港IPO市場的籌資功能表現(xiàn)更好一些，而且香港IPO市場在時間成本方面也有著更好的優(yōu)勢”。

而普華永道香港資本市場服務(wù)組合伙人陳朝光也表示，隨著赴港上市門檻放松、B股轉(zhuǎn)H股大門的開啟，預(yù)計更多內(nèi)地中小企業(yè)會赴港上市；另一方面，預(yù)計關(guān)于赴港做第二上市的準(zhǔn)入門檻修訂也將鼓勵更多外企赴港上市。