當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一(3月11日),美國最大的天然氣生產(chǎn)商EQT公司(EQT Corporation)在官網(wǎng)宣布,其與Equitrans Midstream Corporation達(dá)成了最終的合并協(xié)議,將打造一家縱向一體化的頂級(jí)天然氣企業(yè)。這一消息公布后,EQT能源股價(jià)在美股盤前一度跌超6%,Equitrans Midstream則一度漲超11%至12.39美元。
根據(jù)交易條款,每股已發(fā)行的Equitrans (ETRN)普通股將兌換0.3504股EQT能源的普通股,根據(jù)截至3月8日的30天期限的EQT成交量加權(quán)平均價(jià)格,Equitrans的隱含價(jià)值為12.50美元/股,即相當(dāng)于EQT能源以每股12.50美元的價(jià)格收購Equitrans;Equitrans周五收于11.15美元。
據(jù)了解,交易完成后,EQT能源的現(xiàn)有股東將持有合并后的這家能源巨頭約74%的股份,Equitrans 的股東則將持有約26%的股份。
該交易的進(jìn)度將全面取決于美國聯(lián)邦能源管理委員會(huì)對(duì) Mountain Valley Pipeline項(xiàng)目的授權(quán)相關(guān)工作。Equitrans的三名代表將加入EQT能源公司的董事會(huì); EQT能源公司的執(zhí)行管理團(tuán)隊(duì)將領(lǐng)導(dǎo)合并后的這家能源公司,總部設(shè)在匹茲堡。
這兩家能源公司共同表示,該交易將創(chuàng)造“美國第一家大型綜合天然氣生產(chǎn)商,其無與倫比的低成本結(jié)構(gòu)將為投資者提供最佳的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后天然氣價(jià)格敞口。”
合并后的公司將擁有27.6億噸的探明儲(chǔ)量,凈儲(chǔ)量約190萬英畝,凈產(chǎn)量63億立方米/日,通過3000多英里的能源運(yùn)輸管道收集吞吐量超過80億立方米/日。
據(jù)了解,Equitrans Midstream是一家領(lǐng)先全球的天然氣中游運(yùn)營商,在Marcellus和Utica頁巖地區(qū)擁有強(qiáng)大的業(yè)務(wù)。自2018年11月成為一家上市的獨(dú)立中游公司以來,Equitrans一直致力于成為北美首屈一指的中游服務(wù)公司。該公司的運(yùn)營重點(diǎn)是為能源行業(yè)提供安全、可靠和創(chuàng)新的基礎(chǔ)設(shè)施解決方案,包括支持阿巴拉契亞盆地天然氣開發(fā)和生產(chǎn)的天然氣收集、輸送和儲(chǔ)存以及供水服務(wù)。
EQT愿意溢價(jià)收購Equitrans Midstream,很可能反映了Equitrans Midstream的資產(chǎn)和運(yùn)營對(duì)EQT長期商業(yè)模式的戰(zhàn)略重要性,特別是鑒于Equitrans顯著的基礎(chǔ)設(shè)施以及其在關(guān)鍵的美國天然氣生產(chǎn)區(qū)域?yàn)镋QT及其他生產(chǎn)商提供中游運(yùn)輸和儲(chǔ)存服務(wù)的角色。
在一些分析人士看來,這次合并可能為EQT提供了對(duì)關(guān)鍵中游運(yùn)營的更大控制權(quán),確保更加整合和高效的運(yùn)營,這可能將促使更低的運(yùn)營成本和改善的利潤率;此外,此舉可能是EQT擴(kuò)大天然氣生產(chǎn)和管道運(yùn)營戰(zhàn)略的重要部分,旨在通過合并這些資產(chǎn)來創(chuàng)造協(xié)同效應(yīng)并提高股東價(jià)值。
據(jù)了解,EQT業(yè)務(wù)主要集中在阿巴拉契亞盆地,目前“仍然”是美國市值和產(chǎn)量最大的獨(dú)立天然氣勘探和生產(chǎn)公司。Equitrans原本是EQT的中游業(yè)務(wù),2018年在激進(jìn)投資者Jana Partners的推動(dòng)下分拆上市。
EQT總裁兼首席執(zhí)行官Toby Z. Rice寫道,兩家公司的合并是“有史以來最具戰(zhàn)略性和變革性的交易”,“我們認(rèn)為這是一次千載難逢的機(jī)會(huì),可以垂直整合全球最優(yōu)質(zhì)的天然氣資源基地。”
巨頭整合動(dòng)作頻頻
值得一提的是,今年1月,美國第二大天然氣生產(chǎn)商Chesapeake Energy宣布與Southwestern Energy達(dá)成了合并協(xié)議,交易預(yù)計(jì)于第二季度完成。合并后,企業(yè)總市值估計(jì)將達(dá)180億美元,產(chǎn)量也將超越原本的EQT公司。
當(dāng)時(shí),Chesapeake的首席執(zhí)行官也說了一句類似的話,Chesapeake與Southwestern“這一強(qiáng)大的組合重新定義了天然氣生產(chǎn),形成了第一家能夠真正在國際范圍內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)的美國獨(dú)立公司。”
先前,美國能源信息署(EIA)在短期能源展望報(bào)告中指出,2024年,包括生產(chǎn)和進(jìn)口在內(nèi)的天然氣供應(yīng)將增加超過10億立方英尺/日,美國天然氣需求將增加近20億立方英尺/日。