核心提示
01 當(dāng)前,高溫?zé)崂讼肀卑肭?,亞洲、北美等地區(qū)接連刷新高溫紀錄。異常高溫大幅增加用電需求,極端天氣也影響到供電系統(tǒng)的穩(wěn)定性,多國采取措施,緊急應(yīng)對電力供應(yīng)緊張局勢。
02 全球最大原油出口國沙特表示,將每日100萬桶自愿減產(chǎn)有效期延長至8月,而俄羅斯和阿爾及利亞則自愿將8月份每日產(chǎn)量分別降低50萬桶和2萬桶。“歐佩克+”持續(xù)收縮產(chǎn)量,給予油市底部支撐,但目前的原油市場仍然受到宏觀經(jīng)濟的抑制,市場對經(jīng)濟形勢的擔(dān)憂情緒,導(dǎo)致油價上行乏力。
03 目前,歐洲TTF天然氣期貨價格處于30歐元/兆瓦時以下,相比年初的80歐元/兆瓦時,價格水平已大幅下降?;仡櫳习肽?,全球天然氣市場需求不振、供需寬松局面持續(xù),主要地區(qū)天然氣價格持續(xù)走低。但展望下半年乃至今冬供暖季,天然氣市場前景仍然存在諸多不確定性。
04 近期,多國相繼提升可再生能源發(fā)展目標,全球可再生能源發(fā)展勢頭強勁。政策支持的增強、化石燃料價格的上漲以及能源安全問題關(guān)注度的提升正在推動太陽能光伏和風(fēng)力發(fā)電的部署,預(yù)計今年全球可再生能源新增裝機同比將增長近三分之一,其中光伏和風(fēng)電裝機增長最多。
05 韓國政府批準新韓蔚核電站機組建設(shè)實施計劃,比利時將兩座核反應(yīng)堆服役期限延長10年。國際能源署指出,可再生能源電力將與核能發(fā)電一道,成為未來3年全球電力裝機增長的主要貢獻力量。
高溫天氣增加電力需求,多國緊急應(yīng)對電力供應(yīng)緊張局勢
今年入夏以來,創(chuàng)紀錄的熱浪席卷各地,多國氣溫屢創(chuàng)新高。早在今年4月,泰國氣溫就達45.4攝氏度,而鄰國老撾5月份也連續(xù)兩天達到43.5攝氏度的最高氣溫。6月,越南、巴基斯坦等國最高氣溫相繼突破同期歷史極值。歐盟氣候監(jiān)測機構(gòu)哥白尼氣候變化服務(wù)局表示,6月初全球平均氣溫為有記錄以來同期最高。
7月8日,美國六個州的1500萬人處于高溫警報之下。從佛羅里達州到得克薩斯州,最高氣溫接近38攝氏度。南加州從7月11日開始出現(xiàn)持續(xù)高溫天氣,創(chuàng)紀錄高溫達49攝氏度。除了亞洲、北美洲等地,歐洲多地氣溫也在升高。西班牙已經(jīng)有23個省發(fā)布高溫預(yù)警,日間最高氣溫突破40攝氏度。意大利北部地區(qū)干旱嚴重,該國最長河流——波河流域的湖泊蓄水量大幅減少,部分河段徹底斷流。世界氣象組織7月4日宣布,熱帶太平洋7年來首次形成厄爾尼諾條件,這可能導(dǎo)致全球氣溫飆升、破壞性天氣和氣候模式的出現(xiàn)。專家表示,在全球變暖背景下,疊加中等以上強度厄爾尼諾事件,可能導(dǎo)致極端天氣頻次更多、范圍更廣、強度更強。
氣溫飆升,增加了各地電力需求。在亞洲,多個國家的電網(wǎng)承壓,出現(xiàn)用電緊張情況。如印度面臨著6年來最嚴重的電力短缺。孟加拉國近期經(jīng)常大面積停電,由于用電需求暴增,加上發(fā)電廠燃料短缺,一些地區(qū)每日停電時間長達5小時。巴基斯坦總體能源缺口已超過6500兆瓦,部分地區(qū)每天停電時間甚至超過10小時。目前巴基斯坦全國水電、核電設(shè)施均處于滿功率運行狀態(tài),占全國總發(fā)電量的一半。由于巴基斯坦外匯短缺無法購買足量煤炭、天然氣等能源,不少熱電廠可用發(fā)電裝機尚不能滿發(fā),成為巴基斯坦缺電的主要因素。越南用電負荷大幅上升的同時,河流蒸發(fā)量加大,水力發(fā)電量下降了四分之三,受此影響,全國大面積停電,工業(yè)園區(qū)密集的越南北部多個省份出現(xiàn)了比往年更大的供電缺口。越南電力公司最近向政府提交的報告稱,北部地區(qū)的電力供應(yīng)缺口或有8000兆瓦,遠高于此前預(yù)測的5000兆瓦。嚴重的電力短缺問題對涌入越南的制造商造成打擊。
在美國,受超預(yù)期的極端高溫和跨洲電網(wǎng)互聯(lián)程度較低因素影響,6月20日,得克薩斯州實時電力市場價格快速上漲,從上午的每兆瓦時2500美元升至下午的每兆瓦時4500美元,晚間部分區(qū)域價格升至每兆瓦時5000美元。根據(jù)得克薩斯州電力可靠性委員會的聲明,當(dāng)?shù)貢r間6月20日晚8時,得克薩斯州備用電源占總裝機的比重降至2%。此外,加拿大魁北克Baie-James地區(qū)火災(zāi)產(chǎn)生的熱浪和煙霧導(dǎo)致魁北克地區(qū)向美國新英格蘭地區(qū)的關(guān)鍵輸電線路Phase-2暫停運行,疊加高溫天氣帶來的電力需求上升問題,新英格蘭地區(qū)六個州在7月5日晚間的四個小時陷入電力供應(yīng)危機,實時電力現(xiàn)貨市場價格一度達到每兆瓦時2700美元,是日前電力市場價格水平的20倍以上。
面對高溫導(dǎo)致的用電需求上漲問題,多國采取措施,緊急應(yīng)對電力供應(yīng)緊張局勢。據(jù)報道,印度計劃推出一項新政策,對非農(nóng)業(yè)部門的電力消費者進行定價調(diào)整,白天降低電費,在夜間高峰時收取額外費用。該政策的目的是鼓勵價格敏感的消費者在夜間減少空調(diào)使用時間,從而減輕化石燃料發(fā)電廠的負荷壓力。孟加拉國計劃通過印度電網(wǎng)從尼泊爾進口水電。如果一切順利,這三個國家將于7月簽署電力貿(mào)易協(xié)議,以解決孟加拉國面臨的電力短缺問題。英國再次啟動煤電機組滿足用電負荷,英國國家電網(wǎng)要求Uniper公司位于諾丁漢郡的拉特克利夫燃煤電廠在6月12日開啟運營模式,保障電力供應(yīng)。德國聯(lián)邦網(wǎng)絡(luò)局則建議電網(wǎng)運營商在電力供應(yīng)不足時減少對電動汽車充電樁或熱泵等可控用電設(shè)備的電力供應(yīng),此外該機構(gòu)還提出用靈活的電價機制引導(dǎo)消費者優(yōu)化用電曲線等。
沙特、俄羅斯宣布削減原油產(chǎn)量,“歐佩克+”對油市的支撐延續(xù)
7月3日,沙特能源部宣布,將7月份100萬桶/日自愿減產(chǎn)石油計劃延長到8月份,并可能繼續(xù)延長,減產(chǎn)使沙特石油產(chǎn)量降至900萬桶/日左右,為幾年來最低水平。同日,俄羅斯宣布將自愿減產(chǎn)石油50萬桶/日的期限順延至8月底。為支持沙特和俄羅斯平衡和穩(wěn)定市場的努力,阿爾及利亞能源部宣布將在8月份額外減產(chǎn)石油2萬桶/日。7月5日,沙特能源大臣稱,作為“歐佩克+”聯(lián)盟的一部分,俄羅斯與沙特之間的能源合作關(guān)系仍非常強勁,且該聯(lián)盟將采取一切必要措施來支持石油市場。路透社調(diào)查顯示,歐佩克6月份的石油產(chǎn)量較5月份下降了5萬桶/日,降至2818萬桶/日,預(yù)計2023年WTI原油平均價格為每桶78.38美元、布倫特原油平均價格為每桶83.03美元。而摩根士丹利在其最新預(yù)測中則將2023年三、四季度布倫特油價分別從77.5美元/桶、75美元/桶下調(diào)至75美元/桶、70美元/桶。
美國方面,據(jù)路透社6月13日報道,今年美國計劃在油價下跌的情況下購買1200萬桶石油,補充其戰(zhàn)略石油儲備。6月9日,美國能源部表示已向包括埃克森美孚在內(nèi)的5家公司采購了310萬桶石油,計劃于8月份交付,平均價格約為每桶73美元,低于2022年每桶約95美元的平均價。2022年,美國政府將石油儲備對外銷售了2億桶,導(dǎo)致其戰(zhàn)略石油儲備降至1983年以來的最低水平。
回顧上半年,“歐佩克+”持續(xù)收縮產(chǎn)量,給予油市底部支撐。具體來看,4月2日,“歐佩克+”多個成員國宣布,自5月起至今年年底減產(chǎn),總減產(chǎn)幅度超過160萬桶/日,約占全球石油產(chǎn)量的1.5%。6月4日,“歐佩克+”成員國達成新的協(xié)議,約定2023年已達成的減產(chǎn)協(xié)議將延續(xù)到年底,并同意從2024年1月1日至2024年12月31日,將原油日產(chǎn)量下調(diào)約140萬桶,至每日4046.3萬桶。此外,沙特宣布從7月起加大減產(chǎn)力度,自愿再減產(chǎn)原油100萬桶/日,且減產(chǎn)措施有可能延長。盡管市場對“歐佩克+”減產(chǎn)執(zhí)行率存疑,但將減產(chǎn)協(xié)議延長至2024年對油市前景仍是利好支撐。疊加此次沙特將每日100萬桶自愿減產(chǎn)有效期延長至8月、俄羅斯和阿爾及利亞自愿將8月份每日產(chǎn)量分別降低50萬桶和2萬桶,在一定程度上亦可提振市場信心。
但整體來看,目前的原油市場仍受宏觀經(jīng)濟的抑制,全球主要經(jīng)濟體制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)在今年上半年絕大多數(shù)時間基本都位于50的榮枯線下方,呈現(xiàn)小幅走弱態(tài)勢。在全球經(jīng)濟增長放緩的大背景下,原油價格難以獨善其身。市場對經(jīng)濟形勢的擔(dān)憂情緒,導(dǎo)致油價上行乏力。上半年的經(jīng)濟憂慮主要來自歐美銀行業(yè)風(fēng)險、美聯(lián)儲加息操作延續(xù)和美國債務(wù)上限危機三個方面,且經(jīng)濟層面的擔(dān)憂在3月上旬以后成為影響油價的主線。具體來看,年初至3月上旬國際油價僅在80~85美元/桶的區(qū)間窄幅波動,而3月中旬首次出現(xiàn)明顯跌勢,4月中旬后再次出現(xiàn)大跌,且趨弱態(tài)勢一直延續(xù)至6月底。上半年布倫特原油期貨價格重心大約下移了10美元/桶,油價在3月下旬到4月上旬出現(xiàn)的階段性反彈主要受產(chǎn)油國減產(chǎn)決定的驅(qū)動,而油價上行的最大阻力始終是歐美收緊貨幣政策。
近期來看,目前原油市場仍處于底部有支撐、上方有壓力的狀態(tài),預(yù)計7月油價存上漲空間,但漲勢或仍將受限。中長期來看,國際能源署6月14日發(fā)布的2023年中期石油市場報告稱,隨著向清潔能源轉(zhuǎn)型進程加速,未來幾年全球石油需求增長幅度將顯著放緩。報告預(yù)測,在石化和航空部門強勁需求的支持下,全球石油需求在2022年至2028年間將增長6%,達到日均1.057億桶。不過,全球石油年均需求增長幅度將在未來幾年放緩,從今年的日均增長240萬桶萎縮至2028年的日均增長40萬桶。一個重要原因是,隨著電動汽車發(fā)展、生物燃料使用增加以及燃料經(jīng)濟性提高,2026年后,運輸業(yè)的石油需求將開始下降。全球向清潔能源經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型正在加速,隨著電動汽車、能源效率和其他技術(shù)的進步,全球石油需求將在2030年前達到峰值。
天然氣市場相對寬松,歐洲有望提前達到天然氣儲存目標
7月初,歐洲TTF天然氣期貨價格處于30歐元/兆瓦時以下,相比年初的80歐元/兆瓦時,價格水平大幅下降?;仡櫳习肽?,全球天然氣市場需求不振、供需寬松局面持續(xù),主要地區(qū)天然氣價格持續(xù)走低。
2022年,地緣政治因素導(dǎo)致歐洲能源供應(yīng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性短缺,夏季異常的高溫干旱天氣令水電、核電、風(fēng)電發(fā)電量明顯減少的同時,也增加了歐洲居民用電需求,致使能源供應(yīng)短缺進一步加劇?,F(xiàn)如今,無論從供需還是從庫存來看,市場整體形勢已有較大改變。
庫存方面,2022至2023年供暖季平穩(wěn)度過之后,北半球以較高的天然氣儲備水平進入夏季注氣期,歐洲儲氣庫直接從中位數(shù)水平開始補庫,補庫壓力明顯小于2022年同期。目前歐洲市場庫存持續(xù)增加,6月初,歐洲天然氣儲存水平比十年同期平均水平高出48%。截至6月25日,歐洲天然氣儲存量為76%,而2022年同期為56%。根據(jù)歐洲天然氣基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)會數(shù)據(jù),截至7月10日,歐洲整體庫存達到903太瓦時,儲存量突破80%。歐盟的目標是儲氣庫到2023年11月1日達到90%的儲存水平。鑒于當(dāng)下LNG貿(mào)易流動性較為疲軟、TTF期貨價格有所下降的現(xiàn)狀,預(yù)計歐盟的天然氣儲存設(shè)施有望提前填滿。
供需方面,有分析認為,歐洲天然氣市場的核心在于需求。回溯2022年下半年以來的變化,由于無法將能源成本充分傳導(dǎo)至終端產(chǎn)品,工業(yè)部門天然氣需求率先下降,暖冬進一步擠壓了居民和商業(yè)部門的天然氣需求。由于歐洲經(jīng)濟下行壓力逐步加大,電力需求始終疲軟,進入2023年二季度,需求基本已經(jīng)觸底。數(shù)據(jù)顯示,今年1至5月歐洲用電量相比2016至2021年的平均水平下降16.6%。夏季高溫天氣對需求端形成的拉動或?qū)⒊蔀橛绊懶枨蟮年P(guān)鍵因素。雖然今年夏季的氣溫預(yù)測相較去年更高、更具持久性,但就目前的數(shù)據(jù)來看,今夏歐洲電力需求大概率弱于去年同期。而在供應(yīng)端,歐洲水電、核電出力相較去年逐步改善,風(fēng)光等新能源發(fā)電也有明顯恢復(fù),加之新投產(chǎn)的核電和新能源發(fā)電機組對電力供應(yīng)形成支撐,進一步擠壓煤電和氣電的空間。近期歐洲多個電力市場頻現(xiàn)負電價,化石燃料發(fā)電利潤多次出現(xiàn)負值。如7月初,受光伏發(fā)電高漲及周末電力需求下降的影響,德國日前電力市場全天各時段出清價格均為負值,午間甚至觸及了每兆瓦時-500歐元的價格下限。
綜上所述,歐洲天然氣供需基本面較為寬松,但展望下半年乃至今冬供暖季,天然氣市場前景仍然存在諸多不確定性。國際能源署在其發(fā)布的二季度天然氣市場報告中表示,由于不利天氣因素、俄羅斯對歐管道氣供應(yīng)進一步減少等潛在風(fēng)險,全年天然氣供應(yīng)仍將保持緊張。標普全球分析指出,對于歐洲天然氣市場來說,三季度將是一個重要的階段,市場重點關(guān)注歐洲的天然氣庫存率、挪威天然氣設(shè)施的夏季維護情況以及來自亞洲市場的潛在競爭。預(yù)計三季度之后,歐洲的天然氣庫存率將達到95%,這是近五年來的最高位。但挪威天然氣生產(chǎn)設(shè)施的穩(wěn)定性仍存在隱患,亞洲對天然氣潛在的強勁需求,可能會使市場供需平衡呈現(xiàn)緊張態(tài)勢。建信期貨表示,考慮到下半年需求季節(jié)性回升,若亞洲天然氣需求恢復(fù)順暢,則將直接與歐洲爭奪LNG資源,TTF或?qū)⒃俣瘸霈F(xiàn)對亞洲市場的溢價。預(yù)計歐洲氣價中樞會有所上行,但受制于高庫存,氣價高點將低于去年。
多國提升發(fā)展目標,全球可再生能源發(fā)展勢頭強勁
近期,多國相繼提升可再生能源發(fā)展目標。在歐洲,意大利將2030年可再生能源發(fā)展目標提高64%。根據(jù)意大利新修訂的氣候和能源計劃,到2030年,意大利可再生能源裝機發(fā)展目標從此前的80吉瓦提升至131吉瓦,其中光伏發(fā)電與風(fēng)電裝機容量將分別達到79吉瓦與28.1吉瓦。葡萄牙將2030年可再生能源發(fā)展目標提高56%。根據(jù)葡萄牙政府的預(yù)期,到2030年該國可再生能源裝機發(fā)展目標將從此前的27.4吉瓦提升至42.8吉瓦,其中光伏發(fā)電與風(fēng)電裝機容量將分別達到21吉瓦與10.4吉瓦,電解槽裝機目標提升至5.5吉瓦。葡萄牙的可再生能源發(fā)展預(yù)計需要750億歐元的投資,資金將主要來自于私人部門。
在中東,阿聯(lián)酋近日公布了一項最新的國家能源戰(zhàn)略,計劃到2030年將可再生能源產(chǎn)量提高兩倍。在此期間,該國將在可再生能源領(lǐng)域投資約544.4億美元,以滿足因人口增長而不斷擴大的能源需求。該戰(zhàn)略還包括了一項新的國家氫能戰(zhàn)略和建立全國電動汽車充電樁網(wǎng)絡(luò),以及對電動車市場加以規(guī)范的政策。
在亞洲,越南政府前不久剛剛批復(fù)了越南第八個電力發(fā)展規(guī)劃(PDP 8)。PDP 8包括越南到2030年的電力發(fā)展計劃以及到2050年的展望。可再生能源方面,PDP 8預(yù)計到2030年可再生能源發(fā)電量比重達到30.9%~39.2%,到2050年可再生能源發(fā)電量比重達到67.5%~71.5%。2022年12月,越南與IPG(國際伙伴集團成員)發(fā)布了“公平能源轉(zhuǎn)型伙伴關(guān)系”聯(lián)合聲明。在未來三到五年,越南將獲得至少155億美元,這些資金將用于協(xié)助越南加快從使用煤炭向使用清潔能源過渡。PDP 8提出,若“公平能源轉(zhuǎn)型伙伴關(guān)系”充分履行,2030年越南可再生能源發(fā)電量比重將達到47%。馬來西亞經(jīng)濟部宣布更新可再生能源發(fā)展目標,到2050年可再生能源在全國電力結(jié)構(gòu)中將占70%左右,同時消除可再生能源的跨境貿(mào)易壁壘。2021年馬來西亞設(shè)定的可再生能源發(fā)展目標為在電力結(jié)構(gòu)中占比40%,此次更新意味著從2023年到2050年,該國可再生能源裝機將增長10倍。馬來西亞經(jīng)濟部表示,要實現(xiàn)新發(fā)展目標,需要投資約1430億美元,這筆資金還包括電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施、儲能系統(tǒng)集成和網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)運營成本。
從全球范圍來看,各國日益重視并持續(xù)加大對可再生能源領(lǐng)域的投入,相關(guān)領(lǐng)域增長勢頭明顯。今年上半年,德國新增太陽能和風(fēng)能裝機容量達到創(chuàng)紀錄的8吉瓦。在陸上風(fēng)電和太陽能發(fā)電的帶動下,可再生能源滿足了德國52%的電力需求。根據(jù)德國此前的能源計劃,到2030年,德國將實現(xiàn)80%的能源供給來自于太陽能、風(fēng)能、生物質(zhì)能和水力發(fā)電等可再生能源。
根據(jù)國際能源署的最新報告,政策支持的增強、化石燃料價格的上漲以及能源安全問題關(guān)注度的提升正在推動太陽能光伏和風(fēng)力發(fā)電的部署,全球可再生能源行業(yè)將在2023年加快發(fā)展,新增裝機預(yù)計將同比增長近三分之一,其中光伏和風(fēng)電裝機增長最多。2024年,全球可再生總裝機或?qū)⒃鲋?500吉瓦,這種動態(tài)擴張正在全球各主要市場中進行,包括歐洲、美國、印度和中國。國際能源署預(yù)計,太陽能領(lǐng)域,今年全球?qū)⒂?800億美元的投資流向該領(lǐng)域,投資額將首次超過石油領(lǐng)域的投資。預(yù)計到2024年,光伏產(chǎn)業(yè)制造能力將增加一倍以上。除了大型光伏電站在全球多個地區(qū)投建,小型光伏發(fā)電系統(tǒng)也呈快速增長態(tài)勢。風(fēng)能領(lǐng)域,隨著疫情期間曾推遲的風(fēng)電項目陸續(xù)開始推進,今年全球風(fēng)力發(fā)電量將大幅反彈,同比增長約70%。同時,太陽能和風(fēng)能等可再生能源發(fā)電的成本越來越低,越來越多國家認識到,發(fā)展可再生能源不僅有利于應(yīng)對氣候變化,還能為解決能源安全問題提供重要方案。
但同時也應(yīng)當(dāng)看到,當(dāng)前發(fā)展中國家可持續(xù)能源投資仍有較高缺口。自2015年《巴黎協(xié)定》通過以來,可再生能源領(lǐng)域的國際投資至2022年幾乎增加了兩倍,但大部分集中在發(fā)達國家。7月5日,聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議發(fā)布《2023年世界投資報告》指出,2022年全球可再生能源投資表現(xiàn)強勁,但仍有待提高,可持續(xù)發(fā)展目標的投資缺口已達每年4萬億美元以上。對于發(fā)展中國家而言,其可持續(xù)能源投資落后于需求增長。據(jù)估計,發(fā)展中國家每年需要約1.7萬億美元的可再生能源投資,但在2022年僅吸引了5440億美元。國際能源署在其發(fā)布的《2023年世界能源投資報告》中也表達了類似的觀點,認為全球清潔能源投資失衡,最大的投資缺口來自新興市場和發(fā)展中國家,如果不加快這些國家的清潔能源轉(zhuǎn)型,全球能源格局將面臨新的鴻溝。
韓國、比利時推進核電建設(shè),核能發(fā)電量未來幾年有望加速增長
6月12日,韓國政府通過了新韓蔚3號和4號核電機組建設(shè)項目實施計劃,批準了核電廠建設(shè)相關(guān)的20項許可程序。機組的建設(shè)預(yù)計將于明年開始,屆時將獲得施工許可證。根據(jù)計劃,新韓蔚3號機組將于2032年建成,4號機組將于2033年建成。
6月29日,比利時政府與核電運營商昂吉集團(Engie)簽署一項協(xié)議,將比利時兩座核反應(yīng)堆“蒂昂日3號”和“杜爾4號”的服役期限延長10年。根據(jù)協(xié)議內(nèi)容,昂吉集團將向比利時政府一次性提供150億歐元的資金,用于管理核反應(yīng)堆在運營過程中產(chǎn)生的廢料。
過去一年間,能源危機使人們重新關(guān)注核電在促進能源安全和降低碳排放方面的作用。多個國家已開始加速推進核電建設(shè)。國際能源署在其發(fā)布的《2023年電力市場報告》中對未來幾年全球電力市場發(fā)展情況進行了預(yù)測。國際能源署指出,可再生能源和核能將在滿足全球電力需求增長方面占主導(dǎo)地位,滿足90%以上的增量電力需求。2023—2025年,全球核能發(fā)電量的年均增長率將達到近4%,遠高于疫情前5年的2%。也就是說,到2025年,核能發(fā)電量每年將增加約1000億千瓦時,約占目前美國核電發(fā)電量的八分之一。到2025年,全球核能發(fā)電增量的一半以上將主要來自四個國家:中國、印度、日本和韓國。中國在絕對增量方面領(lǐng)先(新增580億千瓦時),印度則是增速最快的國家(增幅達81%)。