制裁與反制裁針鋒相對,俄方拒絕賣石油給不按市場規(guī)律辦事的國家。目前國際油價(jià)在80美元徘徊,而歐盟對俄油限價(jià)60美元。俄羅斯副總理日前表示,俄羅斯針對所謂“油價(jià)天花板”政策的態(tài)度始終沒變,他聲稱這是一個(gè)野蠻而非市場的工具,俄羅斯只向按照市場定價(jià)采購能源的國家出口石油及油品,哪怕不得不減產(chǎn)。言外之意是針對歐盟限價(jià)俄油,就是俄方即使不得不減產(chǎn),也不會(huì)按限價(jià)賣石油。
制裁說起來容易做起來難,歐盟無法擺脫對俄能源依賴。不僅是管道天然氣,歐盟對俄羅斯的石油依賴也很高,有的國家甚至高達(dá)100%。此前歐盟已對俄羅斯天然氣進(jìn)行了制裁,俄羅斯反制裁。其結(jié)果是在北溪兩條管線出現(xiàn)問題后,俄羅斯出口給歐盟的液化天然氣(LNG)卻創(chuàng)了歷史新高。歐洲今年前10個(gè)月進(jìn)口俄羅斯LNG比2021年同期大幅增長42%,高達(dá)178億6立方米,創(chuàng)了歷史紀(jì)錄,出口國包括比利時(shí)、西班牙、荷蘭和法國等。
制裁帶來的反噬讓歐盟難熬,能源危機(jī)火上澆油,推升了歐洲的高通脹,歐洲經(jīng)濟(jì)卻在大幅加息下面臨更大下行壓力。限制俄羅斯的能源供應(yīng)不僅令歐洲工業(yè)難以持續(xù),而且歐洲人也難自處。為制裁俄羅斯減少能源消耗,歐盟開啟各種節(jié)能,甚至不惜重啟煤電廠,減排拋諸腦后。節(jié)能措施也五花八門,德國準(zhǔn)備穿毛衣過冬,減少洗澡次數(shù)。而為了節(jié)能法國居民正在面臨每天停電兩小時(shí)的尷尬境地。
制裁反噬和反制裁推升油氣價(jià)格。今年的油價(jià)中,甚至包含20美元左右的地緣沖突及制裁溢價(jià)。特別是烏克蘭危機(jī)以來,美國帶頭對俄羅斯實(shí)施了制裁,一周制裁超萬項(xiàng)。油價(jià)飆升至每桶120美元的高位。歐美提出石油、煤炭等能源去俄羅斯化。俄羅斯更是成立了反制裁總部,針鋒相對反制裁。歐美對俄制裁與俄反制裁你來我往相持不下。國際油價(jià)沖高震蕩回落。制裁的反噬和反制裁引發(fā)能源危機(jī),油氣價(jià)格走升并持續(xù)保持在高位。
面對歐盟對俄羅斯石油的限價(jià)制裁,沙特和俄羅斯在OPEC+中保持立場一致。歐盟騎虎難下,跟隨美國對俄羅斯實(shí)施制裁,可是油氣卻并無著落。目前美國原油庫存銳減了20%。美國也曾開啟全球找油模式,甚至找到了對手委內(nèi)瑞拉門下,拜登更是不惜登門造訪年輕的沙特王儲(chǔ),請求沙特增產(chǎn),但沙特只是象征性地增加一點(diǎn)。作為世界石油出口第一大國,沙特要靠石油出口創(chuàng)匯創(chuàng)收,為本國利益計(jì),其在石油市場是當(dāng)然要和俄羅斯結(jié)為堅(jiān)定的命運(yùn)共同體。面對地緣沖突不止,世界經(jīng)濟(jì)增速放緩需求不振的預(yù)期,OPEC+日前達(dá)成一致,決不增產(chǎn),維護(hù)石油輸出國組織及俄羅斯等產(chǎn)油國的核心利益要緊,其他歐美要求均可忽略不計(jì)。
經(jīng)濟(jì)下行經(jīng)濟(jì)利益更是根本,需求減少,OPEC+不增產(chǎn)。今年美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)4次加息75個(gè)基點(diǎn),歐央行也已連續(xù)2次加息75個(gè)基點(diǎn),在近半世紀(jì)以來最激進(jìn)加息的打壓下,歐美經(jīng)濟(jì)處于急劇收縮中,世界銀行和OECD分別將明年世界經(jīng)濟(jì)增長下調(diào)至1.9%和2.2%,而世界經(jīng)濟(jì)收縮主要是因?yàn)闅W美急劇收縮,預(yù)計(jì)美國明年經(jīng)濟(jì)增長不到1個(gè)百分點(diǎn),歐盟的龍頭老大德國竟然是負(fù)增長。既然石油需求會(huì)減少,產(chǎn)油國斷然不會(huì)做增產(chǎn)的自殺行為。
制裁與反制裁激戰(zhàn)同時(shí),全球經(jīng)濟(jì)下滑疊加供應(yīng)鏈?zhǔn)茏?,能源價(jià)格將處于上也難下也難的困境。北溪1號(hào)因爆炸出現(xiàn)泄漏被關(guān)停,這令歐洲國家雪上加霜,能源危機(jī)籠罩,能源價(jià)格推升通脹,歐元區(qū)連續(xù)兩個(gè)月通脹超過10%。歐洲除了個(gè)別國家通脹還在個(gè)位數(shù)之外,多數(shù)國家已經(jīng)超過雙位數(shù),土耳其10月份通脹更是高達(dá)85%。高企的通脹迫使歐央行持續(xù)加息,這反過來又會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)增長,降低能源需求。歐洲雖然大力推進(jìn)清潔能源建設(shè),但遠(yuǎn)水解不了近渴,在兩種相反因素的不斷影響下油氣價(jià)格高漲。
樹欲靜而風(fēng)不止,國際油價(jià)震蕩走勢。伴隨供需變化,地緣沖突推升,制裁來制裁去,俄羅斯今年油氣出口不僅沒少,反而增收超千億美元。以美元計(jì)價(jià)的國際油價(jià)還受美元指數(shù)的影響。伴隨美國在G20峰會(huì)上表態(tài)要協(xié)調(diào)宏觀政策,美國通脹也有掉頭向下的態(tài)勢,預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)12月份貨幣政策將會(huì)逐步轉(zhuǎn)向,加息50個(gè)基點(diǎn)是大概率,明年將進(jìn)一步放緩加息節(jié)奏幅度,甚至2024年還可能會(huì)出現(xiàn)降息。伴隨美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩美元指數(shù)走低,國際油價(jià)將得到一定的支撐。
綜合來看,從供需基本面看,需求減少并不支持油價(jià)走升,但是地緣沖突不止,制裁和反制裁也不會(huì)善罷甘休,國際油價(jià)的震蕩就難停止。同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策放緩加息也會(huì)直接作用于國際油價(jià),樹欲靜而風(fēng)不止,國際油價(jià)震蕩態(tài)勢不可避免。