2021年以來,鋰電池需求強(qiáng)勁,疊加產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善、良品率提升,規(guī)模效應(yīng)與原材料國產(chǎn)化帶來成本下行,鋰電隔膜產(chǎn)業(yè)鏈上市公司業(yè)績普遍高增長。
得益于汽車動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池出貨量的超預(yù)期增長,2021年鋰電隔膜出貨量大幅增長。研究機(jī)構(gòu)EVTank、伊維經(jīng)濟(jì)研究院聯(lián)合中國電池產(chǎn)業(yè)研究院共同發(fā)布的《中國鋰離子電池隔膜行業(yè)發(fā)展白皮書(2022年)》顯示,2021年,中國鋰離子電池隔膜出貨量為80.6億㎡,同比大幅增長108.3%,其中濕法隔膜出貨量61.7億㎡,干法隔膜出貨量18.9億㎡。
2021年以來,鋰電池需求強(qiáng)勁,疊加產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善、良品率提升,規(guī)模效應(yīng)與原材料國產(chǎn)化帶來成本下行,鋰電隔膜產(chǎn)業(yè)鏈上市公司業(yè)績普遍高增長。
龍頭盈利大增
恩捷股份(002812)
恩捷股份2021年實(shí)現(xiàn)營收79.82億元,同比增長86.37%;實(shí)現(xiàn)凈利潤27.18億元,同比增長143.60%。其中,2021年公司鋰電池隔膜出貨量超30億㎡,市場份額保持行業(yè)領(lǐng)先水平,2021年上海恩捷營業(yè)收入為64.37億元,歸屬上市公司的凈利潤為24.52億元。
電池網(wǎng)還注意到,紐米科技經(jīng)恩捷股份的整合后,通過產(chǎn)線技改提高生產(chǎn)效率,不斷優(yōu)化工藝以提高良率,積極開拓市場和客戶,提高內(nèi)部管理水平,有效降低費(fèi)用和成本,持續(xù)改善經(jīng)營狀況。2021年,紐米科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.84億元,同比增長82.84%;凈利潤1.28億元,同比扭虧為盈,較去年同期增長157.83%。其中,公司鋰離子電池隔膜營業(yè)收入2.79億元,同比增長89.63%。
2022年一季度,恩捷股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入25.92億元,同比增長79.62%;歸屬于上市公司股東的凈利潤9.16億元,同比增長111.92%。
根據(jù)恩捷股份的規(guī)劃,公司2025年隔膜出貨量目標(biāo)為180億㎡,其中濕法隔膜出貨量目標(biāo)約為120-130億㎡(對應(yīng)產(chǎn)能約為160億㎡),預(yù)計(jì)40%將面向海外客戶。
星源材質(zhì)(300568)
星源材質(zhì)2021年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.61億元,同比增長92.48%;凈利潤2.83億元,同比增長133.49%。其中,2021年公司鋰電隔膜實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.42億元(占營業(yè)收入比重為99.02%),同比增長109.71% 。
2021年,星源材質(zhì)鋰電隔膜銷售量為12.2億㎡,同比增幅74.25%;生產(chǎn)量為12.15億㎡,同比增幅64.14%,主要因銷售訂單增長所致。
2022年一季度,星源材質(zhì)營收6.64億元,同比增加57.39%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1.68億元,同比增加171.03%。
璞泰來(603659)
璞泰來2021年實(shí)現(xiàn)營收89.96億元,同比增長70.36%;歸屬于上市公司股東的凈利潤17.49億元,同比增長161.93%。其中,2021年,公司隔膜及涂覆加工業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入21.95億元,同比增長171.07%。
在涂覆隔膜及加工業(yè)務(wù)方面,2021年度,璞泰來涂覆隔膜及加工量(銷量)達(dá)到21.71億㎡,占同期國內(nèi)濕法隔膜出貨量(61.7億㎡)的35.19%,較去年同期提升8.51個(gè)百分點(diǎn),市場占有率大幅提升。
2022年一季度,璞泰來實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入31.31億元,同比增長80%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6.37億元,同比增長90.28%。
璞泰來規(guī)劃,力爭2024年底實(shí)現(xiàn)13億㎡基膜,2.5萬噸PVDF及100億㎡的涂覆隔膜加工能力,進(jìn)一步提升公司涂覆隔膜加工的市場份額。
中材科技(002080)
中材科技2021年?duì)I業(yè)收入202.95億元,同比增長7.58%;歸屬于上市公司股東的凈利潤33.73億元,同比增長65.40%。其中,2021年,公司合計(jì)銷售鋰膜A品6.8億㎡,同比增長76%;實(shí)現(xiàn)銷售收入11.7億元,凈利潤0.88億元。
2022年第一季度,中材科技實(shí)現(xiàn)營收46.62億元,同比增長15.89%;歸屬于上市公司股東的凈利潤7.34億元,同比增長24.51%。
鋰電池隔膜作為中材科技近年重點(diǎn)培育的產(chǎn)業(yè),目前已形成產(chǎn)能超過10億㎡,隨著滕州二期及后續(xù)項(xiàng)目投產(chǎn),產(chǎn)量將陸續(xù)釋放。根據(jù)規(guī)劃,“十四五”期間,中材科技將進(jìn)一步加快推進(jìn)鋰膜產(chǎn)業(yè)先進(jìn)產(chǎn)能建設(shè)投產(chǎn),重點(diǎn)籌劃、推進(jìn)“長三角、珠三角”產(chǎn)能布局,形成N個(gè)10億平米級產(chǎn)能生產(chǎn)基地。
滄州明珠(002108)
滄州明珠2021年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入28.89億元,同比增加4.59%;歸屬于上市公司股東的凈利潤3.66億元,同比增加21.61%。2021年,公司業(yè)績增長的主要原因是鋰離子電池隔膜產(chǎn)品的銷量較上年同期增長,同時(shí)產(chǎn)品盈利能力提升,產(chǎn)品營業(yè)收入及凈利潤增加:公司鋰離子電池隔膜產(chǎn)品銷量為2,221.13噸(約合2.13億㎡),鋰離子電池隔膜產(chǎn)品超額完成了2021年度制定的銷量目標(biāo);鋰離子電池隔膜銷售收入為4.2億元(占營業(yè)收入比重為14.55%),同比增長87.34%。
2022年一季度,滄州明珠實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入5.1億元,同比下降13.59%;歸屬母公司股東凈利潤5841.08萬元,同比下降47.11%。
在產(chǎn)能建設(shè)方面,為緩解公司鋰離子電池隔膜產(chǎn)品產(chǎn)能限制問題,滄州明珠2021年對濕法鋰離子電池隔膜產(chǎn)品投資擴(kuò)產(chǎn)4億㎡,目前項(xiàng)目正在建設(shè)中。2022年,滄州明珠目標(biāo)鋰離子電池隔膜產(chǎn)品銷售2.86億㎡。
跨界投資再熱
除了上市公司企業(yè),美聯(lián)新材(300586)、蘇常柴A(000570)、蒙泰高新(300876)、樂凱膠片(600135)、恒力石化(600346)、長陽科技(688299)、四川美豐(000731)等上市公司也在布局鋰電隔膜領(lǐng)域,但尚處于前期可行性研究、產(chǎn)品研發(fā)、項(xiàng)目建設(shè)或產(chǎn)能爬坡階段,還未貢獻(xiàn)業(yè)績或在營收中占比較小。
4月6日,蘇常柴A在互動(dòng)平臺(tái)表示,公司參股的厚生新能源公司自2021年三四季度產(chǎn)能開始逐步爬坡,全年隔膜產(chǎn)量超過1億㎡。
4月5日,美聯(lián)新材公告,公司控股子公司安徽美芯完成了兩條雙向拉伸薄膜生產(chǎn)線及配套涂覆產(chǎn)線的建設(shè)工作并試產(chǎn)成功,3#-4#產(chǎn)線進(jìn)入設(shè)備安裝階段,其余生產(chǎn)線也在加快建設(shè)中。
據(jù)悉,安徽美芯已于2021年12月獲得保力新濕法隔膜供應(yīng)長單,2022年-2024年將向其供應(yīng)不少于2億㎡濕法隔膜。同時(shí),公司還與眾多優(yōu)秀的鋰電池制造商進(jìn)行了技術(shù)交流和商務(wù)洽談,近日將投產(chǎn)并送樣。
3月31日,樂凱膠片在其2021年年報(bào)中披露,鋰電新能源業(yè)務(wù),積極布局和開展多領(lǐng)域合作,實(shí)現(xiàn)涂層膜產(chǎn)品穩(wěn)定銷售、基膜規(guī)格品批量銷售、基膜大卷銷售,鋰電隔膜銷量同比上升154.2%。
3月9日,長陽科技在接待機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示,隔膜項(xiàng)目是公司未來業(yè)務(wù)的重要發(fā)力點(diǎn),公司結(jié)合市場情況,制定了詳細(xì)的商業(yè)計(jì)劃,擬有計(jì)劃、分步驟投入該項(xiàng)目,保障項(xiàng)目達(dá)到預(yù)期效果。目前,該項(xiàng)目已辦理土地、立項(xiàng)、環(huán)評等前置手續(xù),項(xiàng)目已開工建設(shè),公司力爭2022年隔膜項(xiàng)目能實(shí)現(xiàn)小批量生產(chǎn)。長陽科技在去年9月宣布,擬通過全資子公司合肥長陽新能源科技有限公司投資5.91億元建設(shè)“年產(chǎn)5.6億㎡鋰離子電池隔膜項(xiàng)目”。
2021年12月,恒力石化濕法隔膜生產(chǎn)線設(shè)備采購簽約儀式在恒力(蘇州)產(chǎn)業(yè)園舉行。根據(jù)協(xié)議,公司旗下康輝新材料將引進(jìn)日本芝浦機(jī)械株式會(huì)社和青島中科華聯(lián)新材料股份有限公司的濕法鋰電池隔膜生產(chǎn)線共12條,年產(chǎn)能16億m²,標(biāo)志著恒力石化正式進(jìn)軍鋰電隔膜領(lǐng)域,加碼化工新能源材料市場。
結(jié)語:在市場競爭格局方面,隔膜在鋰電池四大材料中,市場集中度最高,2021年鋰電隔膜行業(yè)CR10的市場份額已提升到90%以上,但是前十企業(yè)的名單基本每年都有變化。
EVTank分析認(rèn)為隔膜行業(yè)是典型的重資產(chǎn)行業(yè),直接材料成本占比較低,因而具備規(guī)模效應(yīng)和較高良品率的企業(yè)在隔膜行業(yè)具備較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢。
2022年以來,隨著隔膜行業(yè)市場景氣度提升,也給業(yè)內(nèi)非上市公司帶來了成長機(jī)會(huì),擴(kuò)產(chǎn)明顯提速:4月27日,中科華聯(lián)濕法鋰電池隔膜項(xiàng)目落戶四川遂寧,項(xiàng)目規(guī)劃投資32億元;4月6日,惠強(qiáng)新材鋰電智能隔膜二期擴(kuò)建項(xiàng)目開工,將新增產(chǎn)能4億㎡。
EVTank同時(shí)表示,隨著全球隔膜出貨量在2021年進(jìn)入到百億㎡量級,且預(yù)測2030年可能會(huì)超過900億㎡的出貨量,吸引了以恒力石化、海螺創(chuàng)業(yè)等為代表的大量的企業(yè)進(jìn)入到隔膜領(lǐng)域,加上現(xiàn)有隔膜企業(yè)大規(guī)模的投資擴(kuò)產(chǎn),未來隔膜行業(yè)的競爭將更加激烈。