2020年3月，由于石油輸出國組織(歐佩克)與以俄羅斯為首的非歐佩克產油國未能就原油限產政策達成新的協(xié)議，沙特阿拉伯宣布大幅下調官方石油價格并自4月起提高產量，國際油價出現恐慌性暴跌，3月9日創(chuàng)下自1991年海灣戰(zhàn)爭以來最大單日跌幅。

經過多輪談判，2020年4月，歐佩克與非歐佩克產油國達成歷史性減產協(xié)議，但市場普遍認為減產額度不足以彌補疫情造成的全球石油需求量大幅下滑。

此后，庫存高企讓各產油國“油滿為患”。在全球石油需求萎靡、儲油能力不足及市場投機行為等多重因素作用下，4月20日，紐約商品交易所5月交貨的輕質原油期貨價格暴跌，收于每桶-37.63美元，為歷史上首次跌至負值。

2020年下半年，隨著國際原油市場供應端收緊，越來越多國家在防控疫情的同時啟動復工復產，原油需求回暖，國際油價緩慢上漲。12月31日，紐約商品交易所輕質原油期貨和倫敦布倫特原油期貨主力合約分別收于每桶48.52美元和51.80美元，比2019年年末分別下跌約21%和22%。

埃及石油總公司前董事長、國際能源專家邁扎特·優(yōu)素福接受新華社記者采訪時表示，2020年是原油市場動蕩的一年，油價在春季跌至低點，之后幾個月的供過于求導致儲油成本飆升，許多小型企業(yè)破產。

他認為，2021年全球能否控制住疫情將對原油市場產生至關重要的影響，疫情再度蔓延可能給第一季度原油市場帶來負面影響，但受疫苗廣泛接種等因素推動，全球石油需求或將在第二季度恢復增長。

沙特阿拉伯國家石油公司(沙特阿美公司)總裁兼首席執(zhí)行官阿明·納賽爾也表示樂觀。他說，已有一些國家的經濟和石油需求顯現復蘇，預計油價會在2021年下半年反彈。

總部位于倫敦的能源行業(yè)分析機構CMarkits首席執(zhí)行官優(yōu)素福·沙馬里撰文認為，隨著全球范圍內啟動疫苗接種，不少貿易商預計2021年石油需求將增加，石油市場普遍存在看漲情緒。

不過，有分析認為，今年需求端的不確定性仍將籠罩原油市場。優(yōu)素福·沙馬里表示，目前油價變動的最大風險是需求再次放緩和供應相應增加，而歐洲多國為應對疫情采取的新一輪“封鎖”措施，令市場加劇了對復蘇樂觀情緒來得太早的擔憂。

總部位于巴黎的國際能源署表示，2021年上半年原油供需有望基本保持平衡，但同時預計，如果歐佩克計劃持續(xù)增產，現有庫存積壓或將持續(xù)至2021年年底，這將成為市場動蕩的一大因素。

美國能源信息局也認為，全球原油庫存水平高和原油產能過剩，將是限制2021年油價上漲的主要壓力。