世界最大石油出口國(guó)沙特阿拉伯日前宣布大幅調(diào)低官方石油售價(jià)并提高產(chǎn)量，國(guó)際油價(jià)9日創(chuàng)下自1991年海灣戰(zhàn)爭(zhēng)以來(lái)最大單日跌幅。在全球原油市場(chǎng)需求已現(xiàn)疲軟的背景下，沙特增產(chǎn)降價(jià)將加劇市場(chǎng)供需失衡，產(chǎn)油大國(guó)角力將把國(guó)際油價(jià)帶往何方?

減產(chǎn)協(xié)議談崩

石油輸出國(guó)組織(歐佩克)與以俄羅斯為首的非歐佩克產(chǎn)油國(guó)6日未能就3月底以后的原油限產(chǎn)政策達(dá)成一致是沙特發(fā)動(dòng)價(jià)格戰(zhàn)的直接原因。歐佩克提議延長(zhǎng)現(xiàn)有日均170萬(wàn)桶的減產(chǎn)計(jì)劃至今年年底，同時(shí)還希望在此基礎(chǔ)上額外減產(chǎn)150萬(wàn)桶/天，其中歐佩克減產(chǎn)份額為100桶/天，非歐佩克產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)50萬(wàn)桶/天。這一提議遭到俄羅斯拒絕。

俄羅斯能源部長(zhǎng)諾瓦克表示，由于歐佩克和非歐佩克產(chǎn)油國(guó)未能就下一步如何應(yīng)對(duì)達(dá)成共識(shí)，從4月1日開(kāi)始，這些國(guó)家將不再受到生產(chǎn)上限或減產(chǎn)的約束。

減產(chǎn)協(xié)議落空后，沙特開(kāi)始部署價(jià)格戰(zhàn)，沙特國(guó)家石油公司(沙特阿美)7日就4月交付的原油向亞洲、歐洲和美國(guó)等地區(qū)客戶提供史無(wú)前例折扣，原油價(jià)格每桶下調(diào)6至8美元。同時(shí)，沙特計(jì)劃下月將石油日產(chǎn)量提高到超1000萬(wàn)桶水平。沙特官員說(shuō)，在必要情況下，沙特甚至可能把日產(chǎn)量提高到創(chuàng)紀(jì)錄的1200萬(wàn)桶。

產(chǎn)油大國(guó)角力

為平衡市場(chǎng)供需和穩(wěn)定油價(jià)，自2016年11月底歐佩克和非歐佩克產(chǎn)油國(guó)達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議以來(lái)，雙方一直在減產(chǎn)問(wèn)題上保持合作。

俄羅斯是減產(chǎn)最多的非歐佩克產(chǎn)油國(guó)。但這次俄羅斯不愿繼續(xù)犧牲市場(chǎng)份額來(lái)支撐油價(jià)。據(jù)俄新社報(bào)道，俄羅斯最大產(chǎn)油企業(yè)——俄羅斯石油公司發(fā)言人表示，減產(chǎn)協(xié)議對(duì)俄羅斯毫無(wú)裨益，只會(huì)讓美國(guó)頁(yè)巖油占據(jù)更多市場(chǎng)份額。

財(cái)政狀況好轉(zhuǎn)也增加了俄羅斯博弈的底氣。俄羅斯財(cái)政部表示，俄財(cái)政預(yù)算的穩(wěn)定執(zhí)行和政府擁有的政策工具能夠保證宏觀市場(chǎng)和財(cái)政系統(tǒng)的穩(wěn)定。俄羅斯能夠承受石油價(jià)格在6年至10年內(nèi)維持在25美元至30美元的水平。

市場(chǎng)人士指出，沙特此次出“狠招”意在維護(hù)其國(guó)際原油市場(chǎng)上的地位，并通過(guò)短期陣痛向包括俄羅斯在內(nèi)的其他原油生產(chǎn)國(guó)施加壓力，促使產(chǎn)油國(guó)重回談判桌。沙特宣布的降價(jià)中對(duì)歐洲市場(chǎng)的幅度最大，而歐洲是俄羅斯原油的主要市場(chǎng)。

沙特的“大手筆”背后也暴露出些許無(wú)奈。一方面，如果歐佩克一廂情愿，而俄羅斯等非歐佩克產(chǎn)油國(guó)不配合甚至增產(chǎn)以趁機(jī)擴(kuò)大市場(chǎng)份額，減產(chǎn)保價(jià)效果將大打折扣。同時(shí)，美國(guó)頁(yè)巖油正成為全球原油供應(yīng)新的增長(zhǎng)極，歐佩克減產(chǎn)有將市場(chǎng)份額拱手讓人的風(fēng)險(xiǎn)。

產(chǎn)油國(guó)能多大程度上承受低油價(jià)，將為此付出的財(cái)政代價(jià)幾何，市場(chǎng)對(duì)此表示擔(dān)憂。埃及石油總公司前董事長(zhǎng)、國(guó)際能源專家邁扎特·優(yōu)素福在接受新華社記者采訪時(shí)認(rèn)為，沙特阿美公司股價(jià)9日開(kāi)盤暴跌10%，交易暫停，收盤首次跌破發(fā)行價(jià)，這將導(dǎo)致沙特自身?yè)p失幾千億美元。

咨詢公司歐亞集團(tuán)分析說(shuō)，這場(chǎng)石油價(jià)格戰(zhàn)可能是“有限的和戰(zhàn)術(shù)上的”。油價(jià)下跌可能持續(xù)幾周甚至數(shù)月，直到油價(jià)降至足夠低，俄羅斯和沙特才會(huì)有意愿重啟減產(chǎn)協(xié)議。

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)陡增

沙特發(fā)起的價(jià)格戰(zhàn)讓本已面臨需求疲軟的全球原油市場(chǎng)遭遇供需側(cè)的雙重夾擊。國(guó)際能源署9日預(yù)計(jì)，受新冠肺炎疫情拖累，今年全球石油消費(fèi)將出現(xiàn)2009年以來(lái)首次萎縮。據(jù)歐佩克最新預(yù)測(cè)，2020年全球原油需求增幅預(yù)計(jì)為日均48萬(wàn)桶，低于2019年12月預(yù)測(cè)的日均110萬(wàn)桶，并面臨下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)際能源咨詢公司伍德麥肯茲負(fù)責(zé)宏觀石油市場(chǎng)研究的副總裁安-路易斯·希特爾表示，如果石油需求因全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)走軟和新冠肺炎疫情蔓延而持續(xù)萎縮，減產(chǎn)協(xié)議無(wú)果帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)將更加明顯。

高盛認(rèn)為，今年全球原油需求將日均減少15萬(wàn)桶，如果價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)，今年二三季度布倫特原油價(jià)格可能觸及每桶20美元關(guān)口。油價(jià)暴跌不僅將影響大宗商品市場(chǎng)，對(duì)美國(guó)頁(yè)巖油市場(chǎng)也影響巨大。美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商是高收益?zhèn)袌?chǎng)的重要組成部分，如果其信貸狀況繼續(xù)惡化，將不可避免對(duì)美股乃至整個(gè)金融系統(tǒng)穩(wěn)定性造成沖擊。

多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，從中期來(lái)看，新冠肺炎疫情終將過(guò)去，油價(jià)將會(huì)回到由供需決定的軌道上。