沙特阿美,全稱沙特阿拉伯國家石油公司,是全球最大的石油和天然氣綜合公司。此前沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼宣稱,沙特阿美估值應該達到2萬億美元(14.0278萬億元)。由此測算,它的規(guī)模堪比13.9個中石油(中石油11月18日市值約為1.010276萬億元)。
根據(jù)此次公布的IPO內(nèi)容,推算沙特阿美整體估值僅為1.6萬億美元-1.7萬億美元,不足2萬億美元,但仍是有史以來全球最大的IPO。
上海石油天然氣交易中心油品事業(yè)部總監(jiān)張龍星在接受《證券日報》記者采訪時表示,沙特阿美官宣IPO并給出時間進度表頗有倒逼改革的味道,為了確保沙特阿美IPO順利達成,沙特將在近期盡力營造油價上行良好勢頭,動用強化減產(chǎn)預期這一利器,撬動市場并抓好當前中美關(guān)系階段性利好窗口期維穩(wěn)推高油價。為了營造沙特阿美IPO良好氛圍,預計沙特在地區(qū)事務中愈發(fā)謹慎并嘗試改善與伊朗關(guān)系以緩和地區(qū)局勢,淡化市場對中東地區(qū)地緣脆弱性及沙特阿美長期穩(wěn)定性的擔憂。
“但盡管沙特當前一切工作都為沙特阿美IPO讓路,由于全球經(jīng)濟不確定性與弱預期,如未能達到預期目標,沙特阿美IPO仍存在變數(shù)。”張龍星判斷。
在張龍星看來,國際油價高低是驅(qū)動沙特阿美IPO與否的核心因素。這其中最主要的緣由在于,沙特經(jīng)濟高度依賴石油,目前,面臨連續(xù)六年財政赤字與沙特阿美IPO在即的沙特最希望看到的就是高油價。
“但是當前全球宏觀市場經(jīng)濟預期并不樂觀,盡管供給側(cè)沙特一直主導OPEC+減產(chǎn)且美國頁巖油為低油價拖累開始出現(xiàn)破產(chǎn)潮,但中美博弈長期性復雜性與不確定性壓制了供應端收緊利好,并主導了避險情緒上升。”張龍星分析稱。
此外,盡管此次出爐的IPO方案顯示,沙特阿美整體估值不足2萬億美元,但張龍星認為,沙特仍將保住沙特阿美整體市值2萬億美元估值放在了沙特阿美IPO行動方案最優(yōu)先的位置上。
“全球金融機構(gòu)對沙特阿美估值多在1.5萬億美元左右,所以沙特特意選擇了國內(nèi)交易所上市,同時也調(diào)低了2016年啟動沙特阿美IPO時的5%市值IPO規(guī)模。”張龍星分析,“這樣做的好處在于,首先確保了沙特阿美IPO資金規(guī)模相對較小(依據(jù)上述IPO內(nèi)容推算,此次上市募資約合240億美元-256億美元),能獲得國內(nèi)基本盤及海灣國家機構(gòu)股東的強力支持,從而在未來實現(xiàn)整體市值 2 萬億美元目標,甚至為時機成熟時再赴海外上市打好基礎(chǔ)。”
“另一方面,沙特阿美IPO核心訴求是沙特為了擺脫石油依賴,吸引國際資金進入沙特,打造金融,旅游,商務新板塊。把沙特阿美IPO放在國內(nèi)也有吸引國際資金進入沙特市場從而通過IPO把國際資金綁定在沙特的考量。”張龍星稱,“盡管沙特當前一切工作都為沙特阿美IPO讓路,但由于全球經(jīng)濟不確定性與弱預期,如未能達到預期目標,沙特阿美IPO仍存在變數(shù)。”