朱鈺峰在會上表示:“重組完成后,上市公司將成為一家以清潔能源發(fā)電及熱電聯(lián)產(chǎn)為主業(yè),同時涉及互聯(lián)網(wǎng)+智慧能源服務(wù)的企業(yè)。隨著協(xié)鑫智慧能源股份有限公司(下稱‘協(xié)鑫智慧能源’)近年來經(jīng)營規(guī)模不斷擴大,未來盈利能力和資產(chǎn)規(guī)模有望進一步提升。”
3年曲折回A路
協(xié)鑫集團由“民營電力大王”朱共山創(chuàng)立,總部位于蘇州,是一家以新能源、清潔能源為主,相關(guān)產(chǎn)業(yè)多元化發(fā)展的綜合能源集團。該集團也連續(xù)多年在中國企業(yè)500強排名中位居新能源行業(yè)第一。目前,協(xié)鑫集團旗下共有4家上市公司,分別為協(xié)鑫集成(002506.SZ)、保利協(xié)鑫能源(3800.HK)、協(xié)鑫新能源(00451.HK)及今年上半年剛?cè)〉每毓蓹?quán)的霞客環(huán)保。
11月5日,霞客環(huán)保推出重大資產(chǎn)重組方案,擬合計作價47.05億元,通過資產(chǎn)置換及發(fā)行股份的方式收購上海其辰、成都川商貳號、江蘇一帶一路和秉頤清潔能源持有的協(xié)鑫智慧能源90%股權(quán),股份發(fā)行價格為4.62元/股。
對于此次重組,朱鈺峰認為:“此次將協(xié)鑫智慧能源相關(guān)資產(chǎn)注入上市公司,對協(xié)鑫智慧能源而言也是一次大的轉(zhuǎn)型。下一步協(xié)鑫智慧能源會在清潔能源發(fā)電、能源互聯(lián)網(wǎng)、儲能、售電等多方面增加投入,從原來單一業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)成多元的綜合能源服務(wù)商。”
事實上,為回歸國內(nèi)A股資本市場,智慧能源已經(jīng)努力醞釀了3年。而回歸A股,顯然只是協(xié)鑫系在能源大布局中的系列動作之一。朱鈺峰在說明會上介紹重組背景時稱:“大家都知道,2015年的時候我們就已跟霞客環(huán)保嘗試過一次重組并購交易,但在臨近交易完成的時候,由于涉及海外資產(chǎn)回歸的政策尚未明確,就停下來了。”
“2017年11月份,從360借殼江南嘉捷開始,先后有7家中概股公司通過并購重組回歸A股市場。證監(jiān)會也表態(tài)將積極支持優(yōu)質(zhì)境外上市公司中資企業(yè)參與A股上市公司的并購重組,不設(shè)任何額外門檻。”加上此前霞客環(huán)保因陷債務(wù)危機進入破產(chǎn)重整,今年2月,協(xié)鑫集團通過旗下協(xié)鑫科技取得了霞客環(huán)保的控制權(quán)。最終,協(xié)鑫智慧能源選擇通過資產(chǎn)注入霞客環(huán)保的方式實現(xiàn)回歸A股目標。
“我們相信,此次重組的順利實施,既能幫助霞客環(huán)保走出困境,也能達成協(xié)鑫智慧能源一直以來登陸資本市場的愿望,最終實現(xiàn)雙贏。”朱鈺峰表示。
協(xié)鑫智慧能源總經(jīng)理費智還在會上介紹了協(xié)鑫智慧能源資產(chǎn)注入上市公司后的發(fā)展規(guī)劃。
據(jù)其介紹,未來協(xié)鑫智慧能源的業(yè)務(wù)發(fā)展,重點包括五大方面,具體包括優(yōu)先開發(fā)垃圾發(fā)電項目,從橫向和縱向拓展垃圾發(fā)電業(yè)務(wù),形成完整的再生資源產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)系統(tǒng);其次,將大力開發(fā)風電項目,提高可再生能源裝機占比;第三,穩(wěn)健布局燃機熱電聯(lián)產(chǎn)項目;第四,積極探索綜合能源服務(wù)業(yè)務(wù),打造利潤增長點,重點包括能源大數(shù)據(jù)、能效管理、售電、配電網(wǎng)、儲能等;第五則是在國家“一帶一路”倡議的戰(zhàn)略指引下,穩(wěn)步開發(fā)海外業(yè)務(wù),并加強風險管控。
在11月5日披露的重大資產(chǎn)重組預案中,上海其辰承諾本次重大資產(chǎn)重組實施完畢后,協(xié)鑫智慧能源將在2018年度、2019年度和2020年度實現(xiàn)合并報表范圍“扣除非經(jīng)常性損益”后歸于母公司所有者的凈利分別不低于2.0029億元、3.7699億和5.9471億。
“若本次重組無法在2018 年度內(nèi)實施完畢,則業(yè)績承諾期延續(xù)至2021年度,即承諾協(xié)鑫智慧能源將在2018年度、2019年度、2020年度和2021年度實現(xiàn)的合并報表范圍扣非后歸屬母公司所有者凈利分別不低于2.0029億元、3.7699億元、5.9471億元和6.1313億元。
高管稱前景樂觀
不過,也有不少投資者代表對重組后上市公司的毛利率、負債率及盈利前景表示關(guān)注。在媒體問答環(huán)節(jié),包括朱鈺峰、費智、彭毅在內(nèi)的多位協(xié)鑫智慧能源高管都對公司資產(chǎn)注入后的盈利前景表示樂觀。
據(jù)協(xié)鑫智慧能源財務(wù)總監(jiān)兼副總經(jīng)理彭毅介紹,協(xié)鑫智慧能源的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)非常多樣化,不僅有熱電聯(lián)產(chǎn)、燃機發(fā)電、垃圾發(fā)電、風電和生物質(zhì)發(fā)電等等,還包括能源服務(wù)公司等;在經(jīng)營地域方面也追求多區(qū)域經(jīng)營。“為什么要多樣化及地域更廣泛?就是為了保持盈利的穩(wěn)定性,公司業(yè)務(wù)不會在某單一業(yè)態(tài)或某單一區(qū)域受到?jīng)_擊。”
彭毅列舉毛利率數(shù)據(jù)稱,從2014年至2016年,協(xié)鑫智慧能源的毛利率分別為17.99%、22.09%、25.18%,“連續(xù)3年持續(xù)上漲的。”但2017年由于供給側(cè)改革等多方面因素,大宗原燃料成本上漲較快,故當年毛利率小幅下降至20.67%。到2018年上半年的毛利率是20.18%,“從2017年至2018年下降幅度非常有限,毛利率處于穩(wěn)定的狀態(tài)。”
還有投資者注意到,5日預案披露的負債數(shù)據(jù)顯示,協(xié)鑫智慧能源近三年一期的資產(chǎn)負債率(未經(jīng)審計)分別約為61.94%、62.42%、69.19%、71.43%,較之同業(yè)公司平均負債水平略高。
彭毅對此回應(yīng)稱:“當前公司儲備了較多回報較高的項目,剛投資下去,在短期內(nèi)資產(chǎn)負債率會不可避免的呈現(xiàn)略微上升的狀態(tài)。”但彭毅強調(diào),接下來上市公司將從多方面采取措施有效降低負債水平。
對利潤承諾,包括朱鈺峰、費智及彭毅在內(nèi)的多位協(xié)鑫智慧能源高管都表示樂觀。費智認為:“預案中做出的利潤承諾,是基于公司在運、在建和6個月內(nèi)即將核準項目來做評估的,我們有總數(shù)近3800MW風電、天然氣、垃圾發(fā)電的儲備,這些優(yōu)質(zhì)項目資產(chǎn)都具有一定合理的回報前景,可以說是一個一個項目對(著估算)出來的,再加上內(nèi)部挖潛等措施,我們認為業(yè)績利潤承諾是有一定數(shù)據(jù)基礎(chǔ)保障的。”