1月23日，COMEX黃金期貨收漲0.26%，報2766.3美元/盎司;COMEX黃金價格突破2770美元/盎司，創(chuàng)下近兩個月以來新高。倫敦現(xiàn)貨金最高摸至2758美元/盎司，創(chuàng)近3個月來新高，并逼近歷史最高點。

國內(nèi)期市方面，受外盤金價上漲帶動，前一日的1月22日收盤，滬金主力合約盤中創(chuàng)下歷史新高，達(dá)648.86元/克，日內(nèi)漲幅為1.28%。在現(xiàn)貨市場上，上海黃金交易所黃金現(xiàn)貨交易較活躍的AU99.99當(dāng)日收于每克643.48元，超過2024年10月30日每克636.75元的收盤價，創(chuàng)下了上市以來的歷史新高。

AH黃金股在1月22日也全線大漲。不僅如此，國內(nèi)零售端品牌足金飾品的價格同樣水漲船高，不少品牌金店足金飾品的報價已突破833元/克。

作為2024年表現(xiàn)最亮眼的資產(chǎn)之一，黃金在2025年是否能繼續(xù)閃耀?

期現(xiàn)貨普漲

1月23日，截至發(fā)稿，COMEX黃金價格突破2770美元/盎司，創(chuàng)下近兩個月以來新高。倫敦現(xiàn)貨金最高摸至2758美元/盎司，創(chuàng)近3個月來新高，并逼近歷史最高點。

國內(nèi)期市方面，受外盤金價上漲帶動，前一日的1月22日收盤，滬金主力合約盤中創(chuàng)下歷史新高，達(dá)648.86元/克，日內(nèi)漲幅為1.28%。

在現(xiàn)貨市場上，上海黃金交易所黃金現(xiàn)貨交易較活躍的AU99.99當(dāng)日收于每克643.48元，超過2024年10月30日每克636.75元的收盤價，創(chuàng)下了上市以來的歷史新高。

AH黃金股在1月22日也全線大漲。A股黃金板塊指數(shù)高開高走，放量大漲3.05%，創(chuàng)近1個半月來新高。山東黃金(600547.SH)、玉龍股份(601028.SH)、山金國際(000975.SZ)等均逆勢高開走強。

港股市場，靈寶黃金(03330.HK)飆升超15%，僅今年以來不到1個月的時間累計大漲逾70%，中國白銀集團(tuán)(00815.HK)、山東黃金(01787.HK)等也漲幅居前。

不僅如此，國內(nèi)零售端品牌足金飾品的價格同樣水漲船高。

1月23日，澎湃新聞記者統(tǒng)計金價查詢網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，周大福、六福珠寶、潮宏基、周生生、謝瑞麟等黃金珠寶品牌公布的境內(nèi)足金首飾價格均突破830元/克。

其中，周大福、周生生、六福珠寶、謝瑞麟、金至尊、潮宏基、老廟黃金、周六福的當(dāng)日公開的境內(nèi)價格均為833元/克，老鳳祥價格為831/克，菜百首飾的價格較低為808元/克。

圖片來源：澎湃新聞

對于黃金近期表現(xiàn)強勢的原因，市場普遍認(rèn)為與美國總統(tǒng)特朗普的言論有關(guān)。特朗普上臺后的言論刺激市場避險情緒迅速升溫，黃金應(yīng)聲大漲。外界預(yù)計此舉將進(jìn)一步刺激通脹，這可能會增加黃金的避險吸引力。

利多因素仍在

美聯(lián)儲舉措、美元走勢、避險情緒、央行購金都是黃金的重要驅(qū)動因素，2025年，這些因素又會如何演變?

央行購金方面，世界黃金協(xié)會認(rèn)為，目前央行的購金態(tài)勢將繼續(xù)保持。超過500噸(近似長期趨勢)的購金需求仍將對黃金表現(xiàn)產(chǎn)生積極影響，而2025年的全球央行需求預(yù)計將超過這一水平，但倘若需求低于這一水平，則會給黃金帶來額外的壓力。

世界黃金協(xié)會進(jìn)一步指出，展望2025年，市場共識認(rèn)為美聯(lián)儲將于年底前降息100個基點，通脹將有所放緩，但仍高于目標(biāo)水平。歐洲各國央行也可能會采取類似幅度的降息措施。隨著經(jīng)濟狀況恢復(fù)正常，美元預(yù)計將持平或略微走弱，而全球經(jīng)濟增長將保持向好態(tài)勢，但增速仍低于趨勢水平。

在此背景下，與美國實際利率顯著負(fù)相關(guān)的歐美黃金ETF購金有望成為支撐金價上行的重要力量。

中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明認(rèn)為，2025年全球市場黃金投資熱情仍將持續(xù)，結(jié)構(gòu)上或呈現(xiàn)“亞洲下、歐美上”的趨勢。“2024年年初，在金價上漲行情中，亞洲投資者參與較多，但隨著中國經(jīng)濟預(yù)期改善，這一需求可能逐步消退。不過，由于歐洲經(jīng)濟增長預(yù)期較差，且歐美投資者可以更加直接參與黃金定價，因此，2025年歐洲黃金需求上行可能有利于金價上漲。”

金價還會繼續(xù)閃耀

回顧2024年，黃金可謂是2024年表現(xiàn)最亮眼的資產(chǎn)之一。據(jù)世界黃金協(xié)會，2024年，以美元計價的黃金全年漲幅達(dá)26%，在這一年共計40次刷新歷史紀(jì)錄。

那么，2025年金價還會繼續(xù)閃耀嗎?

多家機構(gòu)預(yù)測，黃金價格2025年有望突破3000美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高。

中金公司有色金屬行業(yè)首席分析師齊丁認(rèn)為，金價或仍處牛市通道，2025年或有望突破3000美元/盎司，人民幣金價或?qū)⑤^之美元金價實現(xiàn)更大漲幅。

明明表示，根據(jù)對金價模型各影響因素的預(yù)期，中性假設(shè)下，預(yù)計2025年年中，COMEX黃金期貨價格為3175美元/盎司，全年價格區(qū)間在3000美元至3250美元/盎司。

華源證券發(fā)布研報稱，當(dāng)前金價底部區(qū)間已現(xiàn)。金價上行邏輯不改，“降息交易”+“特朗普2.0”雙主線有望持續(xù)催化。另一方面，保護(hù)主義+大國博弈背景下，央行增儲對金價形成強有力底部支撐。短期看，2025年美聯(lián)儲降息預(yù)期擾動以及特朗普上臺后的政策驅(qū)動通脹預(yù)期交易或?qū)⒍唐谥鲗?dǎo)金價走勢。長期看，在美國貨幣和財政政策雙寬松，美元信用收縮及去美元化的大背景下，預(yù)計黃金中長期仍具備上漲空間。

操作方面，嘉盛集團(tuán)資深分析師Jerry Chen指出，近期多頭的目標(biāo)再次瞄向歷史高點2790美元。金價在日線和周線級別上都顯示出穩(wěn)健甚至強勁的上升趨勢，不過在小時級別上存在超買跡象，或在12月末以來上升通道上軌(2750附近)經(jīng)歷一定幅度的調(diào)整，但只要能維持在2725上方，上升勢頭就有望延續(xù)。一旦跌破，首先關(guān)注的是2700美元的整數(shù)關(guān)口。