據(jù)彭博新聞報(bào)道，一些行業(yè)專家警告稱，當(dāng)選總統(tǒng)特朗普對(duì)進(jìn)口關(guān)稅的威脅可能會(huì)加速白銀市場的供應(yīng)緊張狀況，從而推高價(jià)格。道明證券高級(jí)大宗商品策略師丹尼爾·加利表示，特朗普的關(guān)稅政策正在加速耗盡倫敦世界上最大的金庫系統(tǒng)中自由浮動(dòng)庫存的時(shí)間表。加利預(yù)計(jì)，到年底白銀價(jià)格平均將達(dá)到每盎司38美元，比2024年上漲31%。盡管預(yù)期需求增長顯著放緩，但他認(rèn)為今年將出現(xiàn)供應(yīng)緊張。自12月中旬以來，先發(fā)制人的交易導(dǎo)致Comex倉庫的白銀庫存增加了超過2200萬盎司。然而，在全球礦產(chǎn)生產(chǎn)連續(xù)四年大幅短缺后，倫敦的庫存已經(jīng)接近極低水平。

加利指出，這種極低的庫存緩沖正在受到正在進(jìn)行的提款的考驗(yàn)，他認(rèn)為這是“爆炸性”價(jià)格飆升的令人信服的背景。然而，麥格理集團(tuán)有限公司大宗商品策略主管馬庫斯·加維持不同觀點(diǎn)。他表示，如果白銀市場處于所謂的現(xiàn)貨溢價(jià)交易中，即現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)于期貨合約以溢價(jià)交易，那么與ETF相關(guān)的材料有可能被釋放出來。加利還指出，地上白銀庫存也“非常充足”，價(jià)格上漲可能會(huì)引發(fā)更多回收活動(dòng)。他認(rèn)為，雖然一開始市場可能會(huì)因?yàn)楣?yīng)緊張而受到擠壓，但隨后市場會(huì)對(duì)這個(gè)價(jià)格信號(hào)做出反應(yīng)，通過增加回收和釋放庫存來平衡供需關(guān)系。

倫敦也是貴金屬的場外交易市場的主要場所，包括白銀在內(nèi)的實(shí)物金屬交易頻繁。據(jù)TD估計(jì)，截至12月底，倫敦的自由流通庫存約為3.05億盎司，而過去五年中日常交易平均需要2.5億盎司白銀。這意味著倫敦現(xiàn)成庫存的提取量已降至平均每日交易量以下，只剩下約5000萬盎司?？傮w而言，特朗普的關(guān)稅威脅正在對(duì)白銀市場產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，加劇了供應(yīng)緊張狀況并推高了價(jià)格飆升的風(fēng)險(xiǎn)。未來，市場將密切關(guān)注關(guān)稅政策的實(shí)施情況以及白銀市場的供需變化。